人民幣升值速度近日陡增，連續(xù)兩個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)分別上漲310個(gè)基點(diǎn)和193個(gè)基點(diǎn)，兩天升值0.66%。而且，兩天來(lái)人民幣對(duì)日元、歐元、英鎊、港元等一籃子貨幣也在大幅升值。
分析人士指出，一個(gè)多月來(lái)，人民幣升值進(jìn)入一個(gè)新的加速期。除了內(nèi)部因素外，美元前景不明和日元套息交易成為背后“推手”。這種趨勢(shì)可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
外匯市場(chǎng)專(zhuān)家認(rèn)為，短期來(lái)看，美國(guó)發(fā)布半年匯率報(bào)告是刺激人民幣升值的重要因素。中國(guó)剛剛公布的5月份順差達(dá)224.5億美元，美國(guó)又一次指責(zé)人民幣升值過(guò)慢導(dǎo)致中美貿(mào)易失衡加劇。美國(guó)商務(wù)部稱(chēng)，4月對(duì)華貿(mào)易逆差比3月擴(kuò)大21.2億美元至193.7億美元，而部分議員預(yù)測(cè)全年對(duì)華逆差可能擴(kuò)大到3000億美元。
要降低美貿(mào)易逆差，不是靠美元對(duì)其他貨幣大幅貶值，就是靠人民幣兌美元大幅升值。美國(guó)政府又試圖保住“強(qiáng)勢(shì)美元”的面子，因此屢屢敦促人民幣加快升值。
美元疲弱的局面已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間。美元貶值一方面是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式?jīng)Q定的。美國(guó)通過(guò)輸出美元，買(mǎi)入低端消費(fèi)品和石油，全球美元數(shù)量膨脹必然帶來(lái)貶值的后果。另一方面，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不明朗，加息和降息跡象一時(shí)都難以看到，這也造成美元指數(shù)在2002年以來(lái)的底部徘徊。美元對(duì)其他貨幣疲弱造成人民幣被動(dòng)加快升值步伐。
日元貶值則是人民幣升值加速的另一“推手”。中國(guó)匯改后日元對(duì)人民幣累計(jì)貶值17.4%。事實(shí)上，日元貶值并非像日本和美國(guó)政府聲稱(chēng)的那樣完全由市場(chǎng)決定，而是由日本的低利率決定。日元貶值和低利率，促使投資者低息借日元，轉(zhuǎn)投其他國(guó)家進(jìn)行套息交易。其中一部分成為中國(guó)市場(chǎng)上的“熱錢(qián)”，拉大了中國(guó)國(guó)際收支不平衡，反過(guò)來(lái)又加重人民幣升值壓力。據(jù)測(cè)算，中日利差約2%-3%，即使按照銀行存款利率計(jì)算，兩年來(lái)“熱錢(qián)”從日本進(jìn)入中國(guó)的收益估計(jì)在20%以上。
從去年開(kāi)始，日本經(jīng)濟(jì)明顯轉(zhuǎn)好，今年以來(lái)，其通貨膨脹水平在提高，因此關(guān)于日元加息的猜測(cè)不斷。然而，日元匯率及利率“該升不升”，目前仍維持低利率、弱日元的狀況，市場(chǎng)對(duì)短期甚至中期日元升值逐漸不抱希望。
專(zhuān)家認(rèn)為，日元貶值、美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不明等因素是促使人民幣升值加速的重要力量。由于這些因素短期內(nèi)難以改變，人民幣升值加速可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。(記者 王棟琳)
