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　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克日前暗示，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率已經(jīng)告一段落，目前最大的憂慮來自美元貶值對(duì)通脹帶來的壓力。在此形勢下，人民幣利率政策將如何掌握？是否會(huì)適度加息呢？

　　就此問題，記者昨日采訪了多個(gè)專家。中國國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事譚雅玲認(rèn)為，雖然美聯(lián)儲(chǔ)暗示下調(diào)利率已經(jīng)告一段落，但中國央行加息的步伐不可能停止。她說，之前央行的相關(guān)政策報(bào)告指出要繼續(xù)從緊的貨幣政策，因此降息是不可能的。

　　交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理周昆平也認(rèn)為，目前中國通脹壓力相對(duì)來說還是很大，降息不是策略選擇。至于是否停止加息，周昆平表示需要穩(wěn)定一段時(shí)間再說。他同時(shí)認(rèn)為，即使要加息的話，頻率也不會(huì)太高；但提高準(zhǔn)備金率有可能，以減少貨幣供應(yīng)量。

　　在過去的一年里，每一個(gè)關(guān)鍵的CPI數(shù)據(jù)出臺(tái)后，央行都會(huì)毫不猶豫地動(dòng)用貨幣工具來為市場降溫。2007年12月20日央行宣布年內(nèi)第6次加息，更是中國宣布從“適度從緊”的貨幣政策轉(zhuǎn)向“從緊”的貨幣政策后首度加息。

　　再看匯率方面。4月份以來，人民幣兌美元升值步伐放緩。高盛近日預(yù)測，今年4月-5月間折年升值速度從今年前三個(gè)月的17%降至6.7%左右，但未來12個(gè)月人民幣升值幅度為10%。

　　2008年4月，中國外匯儲(chǔ)備余額創(chuàng)下745億美元的最大單月增幅，達(dá)到1.757萬億美元。按此速度，2008年底前可能輕松地突破2.2萬億美元，并且繼續(xù)保持每兩年翻一倍的增速。高盛表示，大量外匯資金流入給中國帶來了前所未有的挑戰(zhàn)，這將加大國內(nèi)的通脹壓力和不斷擠壓國內(nèi)信貸增長空間。

　　令人關(guān)注的是，下周一系列最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將出爐。如果CPI數(shù)據(jù)依然居高不下，那么國家是否還會(huì)采取相關(guān)的措施來抑制通脹？

　　周昆平對(duì)此表示，如果CPI真如市場預(yù)期下降到8%以內(nèi)，加息的可能性也就微乎其微了。因?yàn)轭A(yù)期已經(jīng)下來，就沒必要再采取這些動(dòng)作。如果繼續(xù)在8%之上，那么提高準(zhǔn)備金率就有可能。

　　譚雅玲在談及此問題時(shí)，則用了三個(gè)“不確定性”，即地震后中國經(jīng)濟(jì)的不確定性、次貸危機(jī)后美國經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性和美元與人民幣利率的不確定性。

　　此前，央行金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)分析小組發(fā)布分析報(bào)告稱，進(jìn)入2008年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了較為明顯的變化。一方面，美國次貸危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，中國出口面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，從緊的宏觀調(diào)控政策和成本上升壓力使國內(nèi)投資增速逐步回落，先后發(fā)生的自然災(zāi)害也給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增加了一些不確定因素。

　　不過，雖然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增加了一些不確定性，“但就總體而言，目前經(jīng)濟(jì)增長速度與2003年以來本輪上升周期的平均水平大體相當(dāng)，并未出現(xiàn)急劇下滑�！毖胄薪鹑谘芯克�宏觀經(jīng)濟(jì)分析小組認(rèn)為。 (記者 朱寶琛)