中國的房地產(chǎn)市場并非如開發(fā)商描繪的那樣歌舞升平,開發(fā)商在資金方面面臨諸多困難就是一大命門:開發(fā)規(guī)模急劇膨脹,對土地儲備的力度不同程度地增加,項目開發(fā)周期的大大加快。而內(nèi)部資金需求膨脹的同時,還面臨著政策的打擊。不管房產(chǎn)宏觀調(diào)控效果如何,但宏觀調(diào)控仍是目前和今后較長時間內(nèi)房地產(chǎn)市場的主旋律,目前土地、稅收、信貸三個方面的新政策措施出臺的可能性不斷加劇。
許多因素使得資金鏈長期緊繃的開發(fā)商雪上加霜,公司的資金周轉(zhuǎn)壓力與日俱增。這造成目前地產(chǎn)企業(yè)對資金的渴求,就如同嗜血的餓狼。
不甘心被動挨打的房產(chǎn)商迫切想從這一困境中尋找新的出路。而國內(nèi)銀行業(yè)已真切感受到房地產(chǎn)資金存在的危險,這促使房地產(chǎn)商一方面繼續(xù)尋求打通國內(nèi)資金通道,另一方面也將目光轉(zhuǎn)向鏡外。
指望房產(chǎn)泡沫不破滅,如同指望不回頭的牛市一樣,顯然是不可能。而上市增發(fā)將繼續(xù)吹大泡沫,即便能夠延緩泡沫的破滅,但同時也使破滅時付出的代價更大。因此,從長期看,房地產(chǎn)企業(yè)增發(fā)的結果只會進一步推動房地產(chǎn)的非理性發(fā)展。在資金鏈出現(xiàn)問題時,各房產(chǎn)商必然出現(xiàn)分化,一些資金狀況不良的企業(yè)從此沒落不是沒有可能。也就是說,一哄而上的增發(fā)孕育著更大的風險。
在我國資本市場還沒有完全放開的時候,如何配置資本,在顧及市場自身特性的同時,不能偏離整體政策軌道。房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀有目共睹,投資過熱急需回歸到穩(wěn)定和健康的發(fā)展。對于房地產(chǎn)資本總體走向應采取適度緊縮政策,才是正確的選擇。此前我們的銀行已經(jīng)在房地產(chǎn)投入上陷得太深,以至于難以脫身,致使政策調(diào)控投鼠忌器。資本市場應該引以為鑒,對于房地產(chǎn)商的上市和增發(fā)保持足夠的警惕,以防被嗜血餓狼拖下水。(張廷玉)