美國(guó)次貸風(fēng)險(xiǎn)
仍在可控范圍之內(nèi)
“美國(guó)這場(chǎng)危機(jī)的種子早在前些年就已埋下�！敝袊�(guó)社科院金融研究所的彭興韻博士坦言。“隨著美國(guó)利率的提高，一些買房人的還貸負(fù)擔(dān)不斷加重。與此同時(shí)，美國(guó)房?jī)r(jià)下跌使借款人難以通過(guò)出售或抵押住房來(lái)實(shí)現(xiàn)再融資。于是，一大批借款人無(wú)力還貸，‘次貸危機(jī)’洶涌襲來(lái)�！�
次級(jí)抵押貸款，是指美國(guó)一些金融機(jī)構(gòu)向信用度低、收入證明缺失、負(fù)債較重的人提供住房貸款。今年3月，美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司——新世紀(jì)金融公司，由于收不回貸款損失慘重，被迫向美國(guó)聯(lián)邦破產(chǎn)法院提出破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。從此，“多米諾骨牌”相繼倒下，30多家次級(jí)抵押貸款公司先后停業(yè)。美國(guó)和歐洲的許多共同基金、對(duì)沖基金、大型銀行、保險(xiǎn)公司購(gòu)買了大量由次級(jí)抵押貸款衍生出來(lái)的證券投資產(chǎn)品，紛紛受到重創(chuàng)。
更令人擔(dān)心的是，“次貸危機(jī)”使美國(guó)銀行業(yè)開始采取避險(xiǎn)措施，普遍提高貸款利率，減少貸款數(shù)量，造成短期流動(dòng)性不足、融資成本上升。長(zhǎng)此以往，可能會(huì)影響消費(fèi)信貸和企業(yè)融資，損害整體經(jīng)濟(jì)。為此，歐美貨幣當(dāng)局已經(jīng)向信貸市場(chǎng)“輸血”，通過(guò)向金融系統(tǒng)注資，平抑不斷飆升的融資成本。
“不過(guò)，由于各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)基本面良好，并且美歐中央銀行擁有足夠的調(diào)控手段，因此‘次貸危機(jī)’仍在可控范圍之內(nèi)，導(dǎo)致美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性不大。”彭興韻分析道，“在全球不少金融市場(chǎng)投機(jī)盛行的背景下，‘次貸危機(jī)’的負(fù)面影響將更多地體現(xiàn)為打擊市場(chǎng)信心，引發(fā)全球金融市場(chǎng)大幅震蕩�！�
對(duì)中國(guó)的影響
對(duì)股市債市影響較小
“次貸危機(jī)”浮出水面后，美國(guó)、歐洲、日本、中國(guó)香港等股市受到了不同程度的影響，一些股市甚至創(chuàng)出了近年來(lái)的最大單日跌幅，危機(jī)還推動(dòng)了市場(chǎng)利率的走高，歐元區(qū)隔夜拆借利率一度升至4.7%。
彭興韻說(shuō)，上周我國(guó)滬深股市出現(xiàn)的震蕩調(diào)整，主要是因?yàn)榍捌跐q幅較大�！爱�(dāng)然，外圍股市受‘次貸危機(jī)’影響猛烈下跌，也會(huì)對(duì)我國(guó)投資者的心理產(chǎn)生一定影響。但總體上看，由于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在‘次貸危機(jī)’中的損失較小，并且我國(guó)股市相對(duì)封閉，因此相對(duì)外圍股市而言，危機(jī)對(duì)我國(guó)股市的影響比較小�！�
債券市場(chǎng)方面，我國(guó)債市的利率依然平穩(wěn)，銀行間債券回購(gòu)利率保持在2%左右，沒(méi)有出現(xiàn)明顯上升。
“‘次貸危機(jī)’會(huì)對(duì)全球資本流動(dòng)帶來(lái)影響，從而給我國(guó)帶來(lái)兩種可能性�！迸砼d韻說(shuō)。一種可能性是，一些境外資本因危機(jī)而陷入困境，可能變現(xiàn)在中國(guó)的資產(chǎn)來(lái)緩解其流動(dòng)性問(wèn)題；另一種可能性是，危機(jī)使許多國(guó)家的金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，于是，不僅已進(jìn)入中國(guó)的游資會(huì)繼續(xù)留下，還可能有一些游資流入中國(guó)尋求安居之所�！拔覀�(gè)人覺(jué)得，第二種可能性或許更大一些�！�
給我們的啟示
銀行對(duì)房貸應(yīng)謹(jǐn)慎
“次貸危機(jī)”，表面看是美國(guó)房?jī)r(jià)走低、利率走高所致，根子卻是資金供應(yīng)方降低信貸門檻、忽視風(fēng)險(xiǎn)管理，需求方過(guò)度借貸、反復(fù)抵押融資。這需要引起我國(guó)商業(yè)銀行和貸款購(gòu)房者的警惕。
“時(shí)下，我國(guó)正處于房地產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)期，少數(shù)銀行為爭(zhēng)奪房貸，往往放松必要的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理。一旦潮水退去，市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)，房貸風(fēng)險(xiǎn)有可能隨之暴露。”彭興韻說(shuō)。
隨著央行多次加息，借款人的還貸壓力越來(lái)越大；另一方面，少數(shù)銀行對(duì)房貸風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備可能不足�！啊钨J危機(jī)’敲響了警鐘，值得商業(yè)銀行高度重視，未雨綢繆。”
彭興韻認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)切實(shí)控制房地產(chǎn)價(jià)格的過(guò)快上漲；進(jìn)一步深化銀行改革，真正讓銀行自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，在競(jìng)爭(zhēng)中保持冷靜和謹(jǐn)慎；貨幣政策應(yīng)有更好的前瞻性，既要防止緊縮力度不夠?qū)е沦Y產(chǎn)泡沫，又要防止利率過(guò)高導(dǎo)致許多借款人無(wú)力償還債務(wù)。
在“次貸危機(jī)”中，美國(guó)的許多貸款購(gòu)房者因不能還貸，面臨著住房被銀行收回的窘境，許多炒房者也因房?jī)r(jià)走軟、銷售量下降而遭受損失�！敖ㄗh我國(guó)的貸款購(gòu)房者量力而行，貸款時(shí)要從自己的收入狀況出發(fā)，充分估計(jì)未來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)。”彭興韻說(shuō)。(田俊榮)
