業(yè)內(nèi):企業(yè)熱錢帶動(dòng)下半年房?jī)r(jià) 明后年或調(diào)整——中新網(wǎng)

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    業(yè)內(nèi):企業(yè)熱錢帶動(dòng)下半年房?jī)r(jià) 明后年或調(diào)整
2009年09月10日 15:49 來源:錢江晚報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  這一輪房地產(chǎn)市場(chǎng)的上漲和前幾輪相比,最大的差別就是流動(dòng)性。目前中國(guó)資金的流動(dòng)性是前所未有的,中國(guó)的利率水平也是前所未有的。因此在這一輪房?jī)r(jià)上漲的過程中,流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的特征非常明顯;到了下半年,這一跡象將會(huì)更加明顯,因?yàn)榈搅四莻(gè)時(shí)候,就不僅僅是消費(fèi)者和開發(fā)商兩個(gè)因素,企業(yè)資金也會(huì)成為助推房?jī)r(jià)的一個(gè)重要因素,特別是央企資金大規(guī)模地進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng),造成整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)、價(jià)格趨勢(shì)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都出現(xiàn)一個(gè)結(jié)構(gòu)性的改變,這一變化可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的影響很大,一些變量也無法實(shí)現(xiàn)預(yù)估。

  過去所謂熱錢,主要是指類似于“溫州炒房團(tuán)”這種個(gè)體的投機(jī)行為,這些錢很活躍,但數(shù)量有限,而央企的出動(dòng)也許會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來類似泥石流似的沖擊。在過去兩三個(gè)月的地王拍賣中,我們估計(jì)七成有央企蹤影。這意味著前一輪大量的銀行貸款,有相當(dāng)一部分錢又轉(zhuǎn)到虛擬經(jīng)濟(jì),兜了個(gè)圈又回到了資產(chǎn)炒作中來,也意味著中國(guó)的資金出現(xiàn)了去實(shí)業(yè)化的現(xiàn)象,這將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成極其深遠(yuǎn)的影響。

  銀行不愿貸款給中小企業(yè)、出口企業(yè),卻追著央企拼命放貸,這使得央企手上拿著遠(yuǎn)比自己需要多得多的資金。資金源源不斷地涌來,通貨膨脹預(yù)期再升溫,于是企業(yè)把這些錢轉(zhuǎn)了個(gè)圈又投回到了投機(jī)領(lǐng)域、虛擬經(jīng)濟(jì)當(dāng)中。

  現(xiàn)階段的政策在處理上是偏向抗衰退的,貨幣政策總體目標(biāo)是維持寬松貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。另一方面針對(duì)流動(dòng)性過剩,央行又進(jìn)行了一些動(dòng)態(tài)的微調(diào),通過一些局部性的手術(shù)式的措施,如限制第二套房貸、短期信貸等來限制熱錢的產(chǎn)生和流動(dòng),以此來打壓市場(chǎng)上的過度投機(jī)行為。但是,目前中國(guó)所面臨的是歷史上罕見的流動(dòng)性過剩,靠所謂的動(dòng)態(tài)微調(diào),很難控制住流動(dòng)性,更難控制人們對(duì)資產(chǎn)價(jià)格升值的預(yù)期。

  房地產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整實(shí)際上是一個(gè)健康的新陳代謝過程,但2008年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整被外部因素所打斷,因此上一輪房市調(diào)整并不完全,但是這不代表調(diào)整已經(jīng)結(jié)束,它只是向后推了,房?jī)r(jià)漲完了之后還會(huì)跌下來。當(dāng)然從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,中國(guó)的生產(chǎn)力仍在提高,中國(guó)人的收入水平也在提高,人民幣升值的空間還在,中國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)過程還在,所以我對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是看好的。但是今天對(duì)于流動(dòng)性的回收越延遲,明天房地產(chǎn)下調(diào)的空間就會(huì)越大,國(guó)民經(jīng)濟(jì)、金融體系的潛在威脅也就越大。我個(gè)人傾向于認(rèn)為,房地產(chǎn)市場(chǎng)可能在明年有一次較大的跨年度的調(diào)整。

  由于供應(yīng)上的瓶頸和超強(qiáng)的流動(dòng)性,我覺得房?jī)r(jià)在今后幾個(gè)月會(huì)繼續(xù)上漲,甚至大漲。但是明年或后年房地產(chǎn)市場(chǎng)可能有一個(gè)調(diào)整,2008年沒有完成的調(diào)整早晚會(huì)重新開始。 (陶冬 瑞信董事總經(jīng)理,亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師)

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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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