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可能是中國資產(chǎn)價格史上最大泡沫之一的房地產(chǎn),其虛高價格不僅扭曲了經(jīng)濟學(xué)意義上的一般定價原理,一再考驗著普通消費主體的經(jīng)濟承受能力底線,而且在日益聯(lián)動的經(jīng)濟與金融領(lǐng)域形成了一個隨時可能潰堤的“堰塞湖”。如若近乎失控的房價上漲勢頭無法得到有效遏制,則一旦樓市泡沫破滅中國經(jīng)濟有可能陷入恐慌性衰退。
樓市表面繁榮不可持續(xù)
就在去年下半年出現(xiàn)國際金融危機后的中國樓市來說,當(dāng)部分房地產(chǎn)商認(rèn)為滅頂之災(zāi)就要降臨的時候,是擔(dān)心經(jīng)濟硬著陸的政府拯救了他們。去年10月22日和12月29日,國家先后出臺了救樓市的系列措施,市場買氣頓時高漲。自那之后,國內(nèi)房地產(chǎn)漲價之勢一浪高過一浪。尤其在北京、上海等房價風(fēng)向標(biāo)城市,價格走勢更是極不正常。調(diào)查顯示,北京八成樓盤今年漲幅已超過50%,最高漲幅超過150%。上海的漲勢也是有過之而無不及。樓市的瘋狂賺錢效應(yīng),不僅令原來的市場大鱷拼命圈地,或者捂盤惜售謀求超高利潤,更吸引著行業(yè)外中央企業(yè)頻頻涉足地產(chǎn),致使新“圈地運動”此起彼伏,“地王”紀(jì)錄不斷被打破,將國內(nèi)房地產(chǎn)市場的虛火越吹越旺。
在國內(nèi)樓市表面繁榮的背后,是潛在社會矛盾的可能激化、市場秩序亂相加劇和系統(tǒng)性金融風(fēng)險不斷累積。日前,上海市市長就公開承認(rèn),或者說格外擔(dān)心,上海的房價太高了。其實,何止上海,放眼全國,居高難下的房價早已大大超出了普通消費者的合理承受范圍,成為引爆社會矛盾的潛在導(dǎo)火索。特別令人擔(dān)憂的是,在投資房產(chǎn)可賺快錢和大錢的市場環(huán)境中,剛性需求被投機需求所擠壓,非理性的市場炒作取代了正常的市場交易。一小部分富人掌握著一線城市核心區(qū)域的相當(dāng)一部分房產(chǎn),社會財富迅速向這些人集中,業(yè)已拉大的貧富差距經(jīng)由雜草叢生的房地產(chǎn)市場的推波助瀾,再次被拉大。更危險的信號是,部分既得利益者在攫取巨額財富后正利用政府對房地產(chǎn)泡沫可能破滅的顧忌直接或間接地綁架政府決策。使得政府遲遲不敢下決心徹底整治市場秩序,平抑房價。但是,只要是泡沫早晚難逃破滅命運。連一向很少對真實世界的經(jīng)濟現(xiàn)象發(fā)表評論的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者澤爾騰先生,日前來中國講學(xué)時也忍不住表示,中國經(jīng)濟最大的隱憂是房地產(chǎn)市場存在泡沫。一旦房地產(chǎn)泡沫破滅,中國經(jīng)濟增長率可能會下降3%。澤爾騰的警告不無道理。因為今天的中國經(jīng)濟對房地產(chǎn)業(yè)的依賴太大:投資的四分之一集中在房地產(chǎn)行業(yè),不少地方政府稅收的一半來源于房地產(chǎn)的貢獻,超過6%的GDP由房地產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造,與房地產(chǎn)業(yè)高度聯(lián)動的產(chǎn)業(yè)超過30個,住房信貸更成為不少銀行的生命線。顯然,一旦爆發(fā)危機,病毒就會通過已有的傳導(dǎo)機制迅速感染中國經(jīng)濟鏈的絕大多部分環(huán)節(jié),進而引爆系統(tǒng)性的經(jīng)濟與金融危機。
治本之策在于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型
細(xì)究房價虛高之源,顯性的原因在于供求關(guān)系緊張、投機炒作、市場秩序混亂,等等;進一步的原因是定價機制扭曲;深層次的原因則是中國經(jīng)濟未能戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型從而導(dǎo)致經(jīng)濟增長對房地產(chǎn)業(yè)的高度依賴。因此,高房價的治本之策,既要徹底整頓市場秩序,規(guī)制政府行為,深化土地制度改革,更要在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中逐步降低房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的比重。
應(yīng)該說,房地產(chǎn)業(yè)對中國經(jīng)濟增長的貢獻是有目共睹的。上世紀(jì)90年代以來,在第二產(chǎn)業(yè)的投資效率和邊際利潤率不斷下降的情況下,各級各地政府在經(jīng)濟發(fā)展過程中對房地產(chǎn)業(yè)的日益倚重也是一種工具性選擇。一個國家或地區(qū)在一段時期內(nèi)通過做大房地產(chǎn)業(yè)來達到經(jīng)濟的短期繁榮并非沒有先例。的確,政府賣地的可觀收入是公共支出的重要來源,來自房產(chǎn)交易的稅收更是持續(xù)穩(wěn)定增長的稅源。房地產(chǎn)投資見效快、收益高、產(chǎn)值大的特點使不少企業(yè)趨之若騖。有恒產(chǎn)者有恒心亦是中國社會古已有之的普遍觀念。
但是,當(dāng)全社會都心為“房”役時,則不僅會扭曲財富增值模式,更會吹大房地產(chǎn)泡沫,最終的結(jié)果是財富分配失衡加劇以及泡沫破滅之后的全社會買單。因此,中國理應(yīng)在經(jīng)濟企穩(wěn)之后,盡早出臺并落實一攬子經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方案。凈化彌漫整個社會的浮躁財富觀念。
一方面,要加快新型工業(yè)化步伐,在挖掘和提升傳統(tǒng)工業(yè)增長潛力和利潤空間的同時,加大前瞻性技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新力度,力求在新能源、新材料、生命科學(xué)、信息網(wǎng)絡(luò)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域取得關(guān)鍵性突破,使之成為引領(lǐng)中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的新引擎。逐步降低經(jīng)濟增長對房地產(chǎn)的依賴。另一方面,各級各地政府要充分重視服務(wù)業(yè)特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)在實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的重要作用。京滬等發(fā)達城市尤其要率先大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)尤其是高端服務(wù)業(yè),培育信息服務(wù)和高端管理能力,強化金融服務(wù)、技術(shù)供給和運營管理功能,以期在關(guān)乎中國產(chǎn)業(yè)安全和國際分工地位的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的高端環(huán)節(jié)承擔(dān)中樞性功能。若如此,則未來中國經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)將恢復(fù)平衡。房地產(chǎn)業(yè)將由于增長動力的切換而重新定位其在整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的坐標(biāo)。中國經(jīng)濟過于依賴房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險亦將迎刃而解。(章玉貴 作者系上海外國語大學(xué)東方管理研究中心副主任)
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