兩市昨日延續(xù)上周的反彈，遭“冷眼”長(zhǎng)達(dá)半年之久的地產(chǎn)、銀行板塊終于揚(yáng)眉吐氣，重新成為帶領(lǐng)市場(chǎng)上升的“雙引擎”。

　　大智慧板塊指數(shù)漲跌幅榜顯示，證監(jiān)會(huì)二級(jí)行業(yè)中，房地產(chǎn)、銀行指數(shù)分別上漲3.01%和1.82%，是所有板塊中漲幅最大的板塊。其中13只處于交易狀態(tài)的銀行股全部上漲，工商銀行上漲2.63%，收于4.3元，收出6月以來(lái)的最高收盤價(jià)。大智慧SuperView大資金流向數(shù)據(jù)顯示，盡管昨日市場(chǎng)累計(jì)資金凈流入只有1.32億元，但銀行板塊資金凈流入5.53億元。

　　超跌反彈？

　　對(duì)于銀行股近期出色的表現(xiàn)，東部一券商自營(yíng)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，銀行股利空已經(jīng)出盡，在市場(chǎng)預(yù)期向好的前提下，大資金建倉(cāng)滬深300指數(shù)中權(quán)重最大的銀行股在情理之中。“跌多了，就會(huì)彈起來(lái)�！痹撊耸繉�(duì)記者說(shuō)。

　　浙商證券認(rèn)為，當(dāng)前銀行的低估值是促使銀行股上漲的必要條件。但并不是充分條件。銀行股上漲還需要催化劑，或流動(dòng)性的寬松。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，催化劑或?qū)��?lái)自3方面：一是行業(yè)自身盈利狀況符合預(yù)期。預(yù)計(jì)2010年中期上市銀行凈利潤(rùn)同比增速接近30%，其中不乏個(gè)別銀行增速在50%以上，如華夏銀行、招商銀行、寧波銀行、南京銀行等，在撥備計(jì)提指標(biāo)不做調(diào)整的情況下，全年凈利潤(rùn)的增速可以達(dá)到25%左右的預(yù)計(jì)值，這是銀行股上漲的基本面催化劑。

　　另一個(gè)利好銀行股的因素是銀行股融資潮退去。工、農(nóng)、中、建、交五大銀行的融資接近尾聲，匯金承諾配股+H股融資大大緩解了A股資金失血的局面。

　　浙商證券預(yù)計(jì)，隨著農(nóng)行以中性偏低的發(fā)行價(jià)上市，銀行股在上述催化劑發(fā)揮作用的情況下，或?qū)⒀永m(xù)前期的反彈趨勢(shì)，短期內(nèi)將有一定的相對(duì)收益。

　　大行融資影響有限

　　盡管上述兩機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股未來(lái)一段時(shí)間的走勢(shì)傾向于樂(lè)觀，但本周農(nóng)行上市，以及之前的工、中、建三大行先后公布再融資計(jì)劃仍在考驗(yàn)市場(chǎng)的承受能力。

　　在國(guó)信證券分析師邱志承看來(lái)，除農(nóng)行之外的三大行融資固然會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金產(chǎn)生影響，但壓力可能并沒(méi)有想象中的那么大。

　　他在最新出具的一份報(bào)告中認(rèn)為，三大國(guó)有銀行可能在2010年同時(shí)進(jìn)行A+H股權(quán)融資。但從招商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行的配股發(fā)行情況，以及建設(shè)銀行等其他銀行公布的配股融資方案來(lái)看，配股對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的直接影響是較小的。因此三大國(guó)有銀行同時(shí)采取配股方式，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響程度應(yīng)該是最小的。三大行融資對(duì)市場(chǎng)不會(huì)構(gòu)成明顯的資金壓力。

　　邱志承認(rèn)為，目前銀行特別是大型銀行的估值已經(jīng)完全反映了短期宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。大型銀行的配股融資對(duì)于A 股的資金抽取較少，不會(huì)帶來(lái)很大的沖擊，近期大型銀行的估值有一定的修復(fù)空間。

　　不過(guò)申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，現(xiàn)階段銀行板塊將在下跌中體現(xiàn)超額收益，但在上漲中獲得超額收益尚需等待。 陳晶澤