或許是生不逢時(shí),成立近三年來,掌管著2000億美元資產(chǎn)的中國主權(quán)財(cái)富基金——中國投資責(zé)任有限公司,有兩年時(shí)間是在百年一遇的金融危機(jī)中“火中取栗”。2007年尚在籌備中的中投斥資30億美元火線入股黑石集團(tuán),如今已浮虧近20億美元,損失大半;同年12月,成立僅三個(gè)月的中投再斥巨資56億美元投資摩根士丹利,如今仍浮虧9.1億美元。2008年9月,中投在美國斥資54億美元買入的一只貨幣基金也由于跌破凈值而遭遇大規(guī)模贖回潮并最終清盤,時(shí)至今日仍未對(duì)外公布具體虧損數(shù)額。
出師不利折戟黑石
出師不利的第一仗,甚至是在中投還未正式成立時(shí)已經(jīng)“吃定”的。
2007年5月,尚在籌備中的中投斥資以每股29.605美元認(rèn)購了黑石集團(tuán)1.01億股的無投票權(quán)股份,總耗資30億美元,不在董事會(huì)擁有席位,股票鎖定期為四年。
隨后,黑石集團(tuán)于2007年6月22日在紐約證交所掛牌交易,IPO每股價(jià)格為31美元。在6月22日上市首日大漲13.1%,但僅僅在兩個(gè)交易日后,黑石集團(tuán)便跌破發(fā)行價(jià)。
此后,隨著美國次貸危機(jī)演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī),美國各大金融機(jī)構(gòu)的股價(jià)紛紛大幅跳水,黑石集團(tuán)也未能幸免,最低時(shí)股價(jià)跌至5美元以下。
2008年9月,全球深陷金融危機(jī)之時(shí),中投對(duì)黑石集團(tuán)的投資出現(xiàn)賬面巨虧,時(shí)任黑石大中國區(qū)主席梁錦松對(duì)媒體表示,“中投成立正好是在美國次貸危機(jī)之前,如果投資到其他市場是虧損的,投資A股也會(huì)虧。大的投資者不是要看市場是不是要抄底,而是看這個(gè)公司長遠(yuǎn)的業(yè)績是不是很好,作為一個(gè)投資者應(yīng)以平常心去看!
然而,直到2010年8月18日,按照黑石集團(tuán)當(dāng)日收盤價(jià)每股10.56美元計(jì)算,在中投持股距離解禁只有一年時(shí)間之際,當(dāng)年每股29美元的投資,至今浮虧高達(dá)64%,總額19億美元。一旦解禁期到,不知中投的“平常心”還能堅(jiān)持多久。
“抄底”大摩虧9.1億美元
2007年12月,中投完成了一次巨資“抄底”行動(dòng)——56億美元增資摩根士丹利,此時(shí),距離中投正式成立已經(jīng)過了三個(gè)月。
SEC文件顯示,根據(jù)雙方的協(xié)議,中投購買的是大摩發(fā)行的到期后轉(zhuǎn)為普通股的強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換股權(quán)單位。期限為兩年零七個(gè)月,期間按照年息9%按季支付利息,強(qiáng)制轉(zhuǎn)換的時(shí)間為2010年8月17日,到期后必須轉(zhuǎn)換為大摩上市交易的普通股股票。
到期后,總計(jì)5579143份可轉(zhuǎn)換股權(quán)單位按1:20.803比例全部轉(zhuǎn)換成普通股后,中投將持有約1.16億大摩的普通股股份,強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股48.07美元。股權(quán)單位全部轉(zhuǎn)換后,中投持有大摩的股份將不超過9.9%。
遺憾的是,此后,金融危機(jī)越演越烈,2008年9月22日,大摩正式宣布從原先的投資銀行變身為商業(yè)銀行控股公司。同年10月,大摩股價(jià)最低跌至每股6.71美元。
這是中投對(duì)大摩的第二次投資,中投此次增資分幾次完成,購買的均是普通股股份,成交價(jià)格從23美元到27美元不等,這大大降低了中投對(duì)大摩的整體投資成本。
至此,中投對(duì)摩根士丹利的總投資額達(dá)到68億美元。
SEC系列文件顯示,2010年7月21日至8月9日,中投總共十次減持大摩共2545萬股,錄得收入6.9億美元。另按照與大摩的協(xié)議,中投56億美元的投資獲得利息約13億美元。
而截至2010年8月17日,中投仍持有大摩約1.5億股,按大摩2010年8月來平均價(jià)格25.90美元計(jì)算,賬面價(jià)值約為39億美元。
由此可以計(jì)算出,一旦可轉(zhuǎn)換股權(quán)單位轉(zhuǎn)換成普通股,中投對(duì)大摩的投資賬面浮虧將達(dá)到約9.1億美元。
買貨幣基金也能虧
相比前兩次投資失誤,中投第三次失誤顯得有些匪夷所思——導(dǎo)致其54億美元資金出現(xiàn)巨虧風(fēng)險(xiǎn)的竟然是安全性僅次于銀行存款和國債的貨幣基金。
2008年10月,SEC公布的一份關(guān)于貨幣基金Reserve Primary Fund清盤的文件顯示,中投在這只基金上54億美元的投資出現(xiàn)問題。
SEC文件顯示,截止到2008年9月1日,中投旗下分支機(jī)構(gòu)Stable Invest-mentCorp是美國貨幣市場基金 Re-serve Primary Fund的最大股東。但是在金融危機(jī)爆發(fā)后,Reserve PrimaryFund被迫核銷其所持7.85億美元雷曼兄弟債券,導(dǎo)致凈值跌至0.97美元,引發(fā)大規(guī)模贖回潮。
中投隨后公告稱,其在ReservePrimary Fund剛剛遭遇贖回時(shí)便已經(jīng)提出了贖回要求,但贖回一事并不順利。事發(fā)后,Reserve Primary Fund最先的態(tài)度是,Stable InvestmentCorp不會(huì)優(yōu)先于該基金其他投資者獲得清償資金,且所獲清償額度取決于最終清盤計(jì)劃。
2009年3月4日,中投副總經(jīng)理兼首席風(fēng)險(xiǎn)官汪建熙對(duì)媒體表示,經(jīng)過第三輪支付,中投已經(jīng)拿回了86%左右的本金,該基金目前仍在繼續(xù)分步驟變現(xiàn)資產(chǎn)。而對(duì)于剩下的部分,汪建熙表示,“有可能得到全額的贖回,也有可能是按比例的贖回,這樣損失不可避免!
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