央行報(bào)告分析認(rèn)為，未來物價上漲壓力主要來自于以下四方面：一是主要經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)一步實(shí)施定量寬松貨幣政策，引發(fā)近期國際大宗商品價格快速回升。二是當(dāng)前的貨幣信貸環(huán)境仍較為寬松。三是明年糧價存在較大上漲壓力。四是收入分配改革和資源價格改革可能推高明年的物價。

　　央行昨日發(fā)布的《2010年三季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析》報(bào)告指出，中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯趨穩(wěn)跡象。從未來情況看，貨幣信貸增長的逐步正�；瘜⒂欣�于穩(wěn)定物價預(yù)期，但由于糧食價格上漲和收入分配及資源價格進(jìn)一步改革的影響，再考慮到國際大宗商品價格的不確定性，物價上漲壓力不容忽視。

　　未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存一定壓力

　　報(bào)告指出，三季度，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減緩的背景下，中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯趨穩(wěn)跡象。報(bào)告認(rèn)為，今年二季度以來的經(jīng)濟(jì)增長放緩是需求約束、政策調(diào)整等多重因素作用的必然結(jié)果，是抑制房價過快上漲、約束地方債務(wù)膨脹、強(qiáng)化節(jié)能減排的最終體現(xiàn)。在經(jīng)過短期調(diào)整后，經(jīng)濟(jì)增長趨于穩(wěn)定將更有利于國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。

　　不過，依據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，目前工業(yè)增加值的一致合成指數(shù)已經(jīng)處在顯著下行階段，顯示出經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩；先行合成指數(shù)的下行速度快于一致合成指數(shù)，未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還存在一定的壓力。

　　從內(nèi)部需求看，消費(fèi)趨穩(wěn)，投資回落。央行景氣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)增長趨緩的跡象。從總體感受數(shù)據(jù)看，三季度企業(yè)家和銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)均有下滑，預(yù)期下季繼續(xù)放緩；消費(fèi)方面，居民消費(fèi)意愿略有下降，但收入預(yù)期指數(shù)和投資意愿指數(shù)向好；而企業(yè)投資意愿則穩(wěn)中有升。外部需求顯示，我國面臨的外部環(huán)境好于去年，但受去年同期基數(shù)較大和外部需求放緩雙重影響，四季度我國對外貿(mào)易增長將進(jìn)一步趨緩。

　　未來通脹風(fēng)險總體可控

　　此前統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.9%，比上年同期提高4.0個百分點(diǎn)，其中新漲價因素拉升CPI上升1.3個百分點(diǎn)。依據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測算的物價景氣指數(shù)，CPI一致合成指數(shù)呈現(xiàn)出上行趨穩(wěn)的態(tài)勢；先行合成指數(shù)在2010年2月觸頂后快速回落，未來通脹風(fēng)險總體可控。

　　不過，央行報(bào)告仍然指出，未來物價上漲的壓力仍然不能忽視。這主要是因?yàn)�，�?dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)一步實(shí)施定量寬松貨幣政策，近期國際大宗商品價格快速回升，目前國際大宗商品價格CRB現(xiàn)貨價格指數(shù)已超過危機(jī)前最高水平。

　　此外，當(dāng)前的貨幣信貸環(huán)境仍較為寬松。2009年9月至2010年5月M1增速已連續(xù)9個月接近或超過30%，前期貨幣信貸高增長的時滯效應(yīng)還將持續(xù)一段時間；近期貨幣信貸增長逐漸回歸正常，M2增速高位回落，但仍明顯高于2000年-2008年16.3%的平均水平。

　　報(bào)告認(rèn)為，明年糧價仍然存在較大上漲壓力。雖然今年糧食豐收在望，但種糧成本提高，工業(yè)用糧需求增加，再加上國際糧食價格上漲對國內(nèi)預(yù)期的影響導(dǎo)致的惜售等現(xiàn)象，糧食價格仍可能繼續(xù)上漲。報(bào)告特別認(rèn)為，收入分配和資源價格改革也可能導(dǎo)致推高明年的物價。

　　市場預(yù)期央行將再度加息

　　由于央行貨幣政策的職能之一是管理好通脹預(yù)期，因此，有業(yè)內(nèi)人士指出，央行報(bào)告對于通脹形勢的觀點(diǎn)，有利于市場判斷未來貨幣政策走向。在央行近期已啟動一次加息之后，市場普遍預(yù)期10月份的CPI將超過4%，央行再度加息的可能性較高。(苗燕)