創(chuàng)業(yè)板如火如荼,也讓推出國際板的呼聲漸響。據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》報(bào)道,上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東近日表示,國際板規(guī)則正在制定之中,并將會(huì)先推出試點(diǎn),這是有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)于國際板的最新表態(tài)。據(jù)悉,證監(jiān)會(huì)已經(jīng)成立專門研究國際板的小組,上海證券交易所國際部、法律部以及上市公司部都抽調(diào)專人參與該小組的活動(dòng)。
與此同時(shí),計(jì)劃通過國際板回歸的中移動(dòng)近日股價(jià)跑贏大盤。從目前形勢來看,紅籌回歸是大勢所去,此次國際金融危機(jī)之后,中國資本市場的發(fā)展更加吸引外資企業(yè)與投資者關(guān)注,上海國際金融中心建設(shè)也要求具有一個(gè)國際化的證券交易所。因此,外資企業(yè)尤其是中國業(yè)務(wù)比例日益提升的外資企業(yè)在A股市場上市是大勢所趨。更重要的是紅籌回歸有利于穩(wěn)定指數(shù),有利于市場平穩(wěn)運(yùn)行。
從CDR到國際板
中國移動(dòng)董事長王建宙在香港出席2009移動(dòng)通信亞洲大會(huì)及2009國際LTE論壇時(shí)表示,有關(guān)中移動(dòng)登陸上海國際板一事正在推進(jìn),籌備工作已啟動(dòng),目前仍在挑選保薦人。
受此消息影響,中資電信股近日漲跌互現(xiàn),中國移動(dòng)升1.31%,跑贏同業(yè)及大盤。
與此同時(shí),投行預(yù)計(jì),中移動(dòng)在擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)方面的增長速度將繼續(xù)面臨重重挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示,中國聯(lián)通3G服務(wù)在推出首月就獲得了100多萬個(gè)用戶,而中移動(dòng)采用中國自主研發(fā)的TD-SCDMA標(biāo)準(zhǔn)花了七個(gè)月才達(dá)到這一用戶基數(shù)。
就在此前的8月份,中移動(dòng)還曾計(jì)劃以CDR方式回歸,僅僅過了幾個(gè)月,中移動(dòng)就轉(zhuǎn)變了態(tài)度。監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為,發(fā)行CDR會(huì)在現(xiàn)行A股市場再創(chuàng)造一種新的證券類別,恐怕會(huì)引起市場混亂,因此不鼓勵(lì)中國移動(dòng)以CDR形式回歸。
實(shí)際上,紅籌公司回歸舍CDR取直發(fā)A股模式,除了CDR所涉環(huán)節(jié)較多,不如直發(fā)A股簡單直接外,很大程度上還與利用優(yōu)質(zhì)上市資源提升A股市場核心競爭力的考慮有關(guān)。顯而易見的情況是,作為衍生品的CDR,并不能有效改善A股市場的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量,因而也無助于A股市場競爭力和影響力的提高。
國際板推出時(shí)機(jī)成熟?
管理層對(duì)紅籌回歸的推動(dòng)已是不爭的事實(shí)。據(jù)悉,有關(guān)各方都在為紅籌公司直接回歸A股市場進(jìn)行研究和準(zhǔn)備,爭取在今年下半年實(shí)現(xiàn)零的突破。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管不存在實(shí)質(zhì)性法律障礙,但仍有很多政策協(xié)調(diào)和技術(shù)處理方面的工作需要完成。
事實(shí)上,紅籌股回歸A股和境外企業(yè)A股上市的話題是老生常談。據(jù)媒體報(bào)道。早在2007年6月,中國證監(jiān)會(huì)曾向部分券商下發(fā)了《境外中資控股上市公司在境內(nèi)首次公開發(fā)行股票試點(diǎn)辦法草案》,為紅籌股回歸A股初步確定了門檻和規(guī)范。雖然后來由于種種原因,紅籌股“回歸”的計(jì)劃被無限期推遲。
據(jù)《文匯報(bào)》報(bào)道,上海證券交易所近日發(fā)布了《新一代交易系統(tǒng)切換上線公告》,上交所于23日一啟動(dòng)新交易系統(tǒng)。相關(guān)人士指出,新一代交易系統(tǒng)是上交所打造世界一流交易所的技術(shù)準(zhǔn)備,對(duì)中國資本市場影響深遠(yuǎn)。
盡管新交易系統(tǒng)的啟用屬于技術(shù)準(zhǔn)備,但不少業(yè)內(nèi)人士指出,此舉將為醞釀許久的“國際板”打下技術(shù)基礎(chǔ)。聯(lián)系到上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東近日的表態(tài),國際板的推出也是呼之欲出。
技術(shù)細(xì)節(jié)不容忽視
據(jù)劉嘯東透露,境外公司在國內(nèi)發(fā)行上市的規(guī)則正在制定中,但對(duì)于具體細(xì)節(jié)語焉不詳。一時(shí)間,圍繞國際板細(xì)節(jié)問題的討論也風(fēng)聲水起。
據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道,綜合來自各方面的信息顯示,國際板的上市公司選擇標(biāo)準(zhǔn)、所采用的會(huì)計(jì)制度、關(guān)于保薦人的安排、上市公司的定價(jià)機(jī)制、所募集資金能否出境、掛牌形式等六大細(xì)節(jié)是市場關(guān)注焦點(diǎn)。
例如,據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》報(bào)道,如果國際板上市公司所募集的資金留在境內(nèi),則根據(jù)商業(yè)存在的原則,必須投資設(shè)立外商投資企業(yè)進(jìn)行具體的經(jīng)營。而目前,外商投資企業(yè)中外資部分只能由外方以外匯方式投入,如以人民幣投入,必須是外國投資者在境內(nèi)其他所投資企業(yè)的利潤。如果希望募集資金留在境內(nèi),放開上述規(guī)定即不再有法律障礙。
針對(duì)上述這些操作細(xì)節(jié),業(yè)內(nèi)人士普遍表示,雖然都是一些細(xì)節(jié)性問題,并不會(huì)對(duì)紅籌回歸造成太大影響,但現(xiàn)實(shí)情況是,由于紅籌回歸在操作程序上目前處于空白狀態(tài),所以若不妥善解決,紅籌直接回歸將難以“試水”。
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