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　　曾被視為是并購(gòu)棋子的新浪，在這次國(guó)內(nèi)新媒體的第一收購(gòu)案中，一改以往股權(quán)分散而帶來(lái)的被動(dòng)，掌握了引領(lǐng)命運(yùn)走向的主動(dòng)權(quán)。

　　12月22日，新浪公布消息，將增發(fā)4700萬(wàn)普通股以10億美元購(gòu)買分眾傳媒旗下的分眾樓宇電視、框架廣告以及賣場(chǎng)廣告等業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)。分眾傳媒將保留其互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)、影院廣告業(yè)務(wù)以及傳統(tǒng)戶外廣告牌業(yè)務(wù)。

　　新浪獲得120%營(yíng)收

　　當(dāng)晚，資本市場(chǎng)對(duì)這場(chǎng)并購(gòu)表現(xiàn)出懷疑態(tài)度，在當(dāng)日中國(guó)概念股票普跌的情況下，新浪的股價(jià)下跌17%，分眾的股價(jià)下跌16%，這是因?yàn)�，此前業(yè)界關(guān)于并購(gòu)案的數(shù)據(jù)顯示，70%—80%的并購(gòu)案都是以失敗而告終。

　　據(jù)了解，此次分眾被合并的業(yè)務(wù)在2008年前九個(gè)月占到了分眾傳媒全部營(yíng)收的52%以及整體毛利的73%，而這些營(yíng)收相當(dāng)于目前新浪營(yíng)收120%左右的規(guī)模，而根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的統(tǒng)計(jì)，加上并購(gòu)資產(chǎn)的廣告收入，2008年新浪的廣告收入，總體規(guī)模將達(dá)到50億人民幣。

　　據(jù)了解，此次新浪增發(fā)的4700萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的46%左右，而雖然分眾與新浪兩家公司之間并不相互持股，但是作為分眾董事長(zhǎng)，江南春個(gè)人將獲得的新浪股份為5%左右。而在增發(fā)前，新浪股權(quán)的機(jī)構(gòu)持有者所占比例最高僅為9.11%，增發(fā)后新浪大股東名單，也許將一如既往地引人關(guān)注。

　　分眾高管仍負(fù)責(zé)原有業(yè)務(wù)

　　而對(duì)于雙方的協(xié)同效應(yīng)，新浪CEO曹國(guó)偉則表示，視頻廣告未來(lái)會(huì)占據(jù)到越來(lái)越重要的地位，分眾傳媒擁有視頻廣告的客戶和經(jīng)驗(yàn)，新浪將會(huì)考慮把一部分客戶轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上來(lái)。

　　同時(shí)，新浪強(qiáng)調(diào)，并未有因?yàn)楸敬谓灰椎牟脝T。新浪CEO曹國(guó)偉則表示，交易完成之后，會(huì)成立一家新的公司來(lái)負(fù)責(zé)所收購(gòu)的三大業(yè)務(wù)，他們將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)于新浪和分眾傳媒之外，大多數(shù)分眾的高管都會(huì)進(jìn)入新浪的管理層。分眾傳媒的管理層仍將負(fù)責(zé)分眾傳媒、聚眾傳媒和框架媒介的業(yè)務(wù)。

　　10億美元物超所值

　　而在采訪中，一位不愿意透露姓名的上市公司門戶網(wǎng)站CEO則對(duì)記者坦言，“新浪花這筆約100億人民幣來(lái)收購(gòu)分眾資產(chǎn)，可以說(shuō)是對(duì)新浪特別有利的一件事情。”

　　作為新浪多年在門戶領(lǐng)域的老對(duì)手，他也并不否認(rèn)，“并購(gòu)將大大降低新浪的傳播成本，因?yàn)椴皇撬�有的人都可以在上班的時(shí)候上新浪的。而且不同于電腦的屏幕尺寸比較小，液晶電視的屏幕比較大，展示的形式可以更多樣化，第三，是對(duì)有些行業(yè)，比如說(shuō)汽車行業(yè)，可以做更多樣化的線上、線下的互動(dòng)，這筆資產(chǎn)買得很值。”

　　他同時(shí)也表示，這一整合，短期內(nèi)對(duì)新浪的品牌知名度會(huì)有提升，“對(duì)我們的收入短期內(nèi)的也可能略有影響。”但他同時(shí)表示，并購(gòu)并不會(huì)影響此前門戶與好耶的合作關(guān)系。

　　“當(dāng)分眾跌到11美金的時(shí)候，其實(shí)大家都動(dòng)過(guò)他的腦筋�！辈贿^(guò)這位CEO也表示，“沒想到江南春會(huì)把這些自己最核心的業(yè)務(wù)悉數(shù)拿出來(lái)，但是管理確實(shí)存在相當(dāng)?shù)碾y度，因?yàn)榉直姷膱F(tuán)隊(duì)，很多高管也都是來(lái)自被收購(gòu)的公司，但這筆資產(chǎn)新浪收購(gòu)得很值得�！�

　　值得一提的是，當(dāng)年促成AOL、時(shí)代華納合并的AOL創(chuàng)始人凱恩過(guò)后再向公眾表示歉意的時(shí)候，也提到：“即便結(jié)果令人失望，但在當(dāng)時(shí)，這是一個(gè)不錯(cuò)的主意。我對(duì)它沒有以我們期望的方式發(fā)展感到失望�！痹趧P思看來(lái)，AOL、時(shí)代華納合并案失敗的大部分根源在于“時(shí)機(jī)和執(zhí)行”的失敗。 （李寬寬）