重組漸近尾聲,中國電信必須要為CDMA網(wǎng)絡(luò)的收購和發(fā)展儲備足夠的資金。根據(jù)公告,中國電信于8月5日發(fā)行100億元短期融資債,期限一年。此前中國電信曾表示,將于9月5日舉行的特別股東大會上,尋求股東批準(zhǔn)將5月底股東大會獲準(zhǔn)發(fā)行的600億元發(fā)債總額增至800億元,其中不超過500億元為中國境內(nèi)發(fā)行的公司債券。
中電信發(fā)展CDMA的魄力
從目前來看,中電信要解決發(fā)展CDMA資金有三大途徑,融資、引入戰(zhàn)略投資者以及回歸A股。
有關(guān)中電信引入戰(zhàn)略投資者的消息曾一度甚囂塵上,中電信也與韓國SK電訊、新加坡電信等國際運(yùn)營商進(jìn)行了談判,雖有進(jìn)展,但仍舊沒有確定下來。
而王曉初前不久也表示,回歸A股為最后選擇。
因此,從時(shí)間段上來看,融資為解決中電信目前資金饑渴的最佳途徑。資料顯示,中國電信的債務(wù)資本比率,已由去年底的30.7%降至約29%。王曉初對此表示,“這幾年中國電信通過轉(zhuǎn)型,迅速增加了現(xiàn)金流,所以資本負(fù)債比還不足30%,具有龐大的債務(wù)空間!
不過,發(fā)展CDMA網(wǎng)絡(luò)如此龐大的資金缺口,讓中國電信倍感壓力。雖然近兩年一直降低的資產(chǎn)負(fù)債率和不斷提高的董事會債權(quán)融資權(quán)限足以支持資本開銷,但中國電信購得CDMA網(wǎng)絡(luò)的覆蓋需要很多擴(kuò)容、優(yōu)化,升級到3G需要投資,加大營銷推廣力度也需要一筆不小的資金。
對于電信運(yùn)營C網(wǎng)的前景,一些國外分析機(jī)構(gòu)還是極為看好的。前不久工信部電信研究院的調(diào)研報(bào)告預(yù)測,中國電信的CDMA用戶在2008-2012年的復(fù)合增長率將高達(dá)30.6%,到2012年,CDMA累計(jì)用戶數(shù)將超過1.6億,中國電信3G市場份額將達(dá)到41.1%。
09年或成CDMA牛市
CDMA主要優(yōu)勢在于3G。工信部電信研究院發(fā)布的研究報(bào)告顯示,全球CDMA市場持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展,在3G領(lǐng)域一直保持領(lǐng)先優(yōu)勢;同時(shí),還可以不斷滿足語音和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的新需求。
因此,種種跡象表明09年將成為“CDMA牛市”。
其一,全球CDMA市場不斷萎縮,國內(nèi)市場有望異軍突起。目前國內(nèi)CDMA市場份額僅7.4%,發(fā)展?jié)摿^大。中電信表示,得益于固話、移動和寬帶服務(wù)相互融合的趨勢,其移動用戶數(shù)量將從今年6月的4320萬快速增長到2010年的超過一億,占據(jù)15%的市場份額。
其二,困擾CDMA的終端瓶頸有望被打破。借助CDMA技術(shù)優(yōu)勢,中國通信設(shè)備制造商競爭能力迅速提升,以中興、華為、上海貝爾為代表的國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)占有60%的市場份額,而前不久諾基亞重新發(fā)力CDMA領(lǐng)域給業(yè)界無限的遐想。因此,CDMA發(fā)展最大的難題有望被破除。
其三,CDMA的發(fā)展策略被調(diào)整。王曉初對此表示,“我們面臨的挑戰(zhàn)和壓力很大,但我們將充分發(fā)揮固話和移動服務(wù)的協(xié)同效應(yīng)!
三大懸念待解
C網(wǎng)破局在即,國內(nèi)設(shè)備廠商如華為、中興都在進(jìn)行有針對性的公關(guān)活動,沒有趕上國內(nèi)CDMA第一次建網(wǎng)的華為更被指瞄準(zhǔn)了新電信大規(guī)模整合和擴(kuò)容CDMA網(wǎng)絡(luò)的“第二次浪潮”,而國外設(shè)備廠商如北電、朗訊等在有利可圖的情況下將會繼續(xù)在CDMA設(shè)備市場發(fā)力。在此背景下,CDMA市場也懸念迭出。
其一,國內(nèi)廠商誰將勝出?相比較阿爾卡特、摩托羅拉和北電,國產(chǎn)廠商中興無疑更具有優(yōu)勢,不過業(yè)內(nèi)人士表示,華為在CDMA重新發(fā)力會為將來的市場格局增加不少變數(shù)。
其二,摩托羅拉是否會借勢崛起?如果從設(shè)備提供商業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展方面考慮,對在C網(wǎng)設(shè)備市場占有相當(dāng)份額的摩托羅拉則非常不利,而摩托羅拉在全球市場份額的不斷下滑,也將影響到CDMA業(yè)務(wù)。
其三,諾基亞強(qiáng)勢介入是否會削弱國內(nèi)廠商既有優(yōu)勢?CDMA市場開閘在即,像諾基亞這樣實(shí)力不俗的國際巨頭自然不會輕易放過這一難得的機(jī)遇,CDMA市場上演一場龍爭虎斗已經(jīng)不可避免 。
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