8月26日,運(yùn)行在下降通道的中興通訊(000063.SZ)沒有絲毫起色,收?qǐng)?bào)31.88元,下跌1.30%。自8月6日下破平臺(tái)以來,該股跌幅達(dá)28.6%。
電信重組啟幕時(shí),市場(chǎng)幾乎一邊倒地認(rèn)為,重組將給中國(guó)聯(lián)通(600050.SH)和中興通訊帶來重大利好,于是,電信重組懸而未決時(shí),大批機(jī)構(gòu)或私募不惜動(dòng)用血本巨款豪賭重組,重倉中國(guó)聯(lián)通和中興通訊。
半年報(bào)顯示,截至6月30日,中興通訊前十大股東中,基金占7席,共持有8146.53萬股,流通股占比為10.8%。
但中國(guó)聯(lián)通的率先變臉,讓市場(chǎng)始料未及,無論機(jī)構(gòu)還是私募、散戶似乎都鎩羽而歸,連“漲停敢死隊(duì)”也大載跟頭。
在此背景下,“中興通訊能否在重組后的第一次集采中贏得開門紅,具有特殊意義! 上海某不愿透露姓名的機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為。
雖然中興通訊保住市場(chǎng)份額的幾率頗大,但顯然市場(chǎng)對(duì)其結(jié)果并不買賬。
實(shí)際上,這只基金抱團(tuán)股的孱弱走勢(shì),與電信設(shè)備商的C網(wǎng)市場(chǎng)份額的競(jìng)賽結(jié)果息息相關(guān)。
中興直面低價(jià)叫板
日前,市場(chǎng)傳言稱,中國(guó)電信2008年總額高達(dá)279億元的CDMA網(wǎng)絡(luò)招標(biāo)結(jié)果,華為、中興通訊、阿爾卡特朗訊三家廠商各自中標(biāo)份額分別在40%、40%和20%左右。
“如果屬實(shí),對(duì)于中興來說,應(yīng)該超出市場(chǎng)預(yù)期!毕愀劢汇y國(guó)際電信分析師李志武告訴記者,從此次傳言的集采結(jié)果看,華為的低價(jià)策略似乎并沒有撼動(dòng)中興在C網(wǎng)設(shè)備市場(chǎng)份額中的翹楚地位,而摩托羅拉、北電等外資背景的設(shè)備商的C網(wǎng)設(shè)備市場(chǎng),則被華為成功“搶灘”,黯然出局。
但據(jù)本報(bào)記者從接近中國(guó)電信的有關(guān)人士處獲悉,正式結(jié)果或?qū)⒃?月底前公布,華為獲得的部分,主要集中在新增和搬遷的C網(wǎng)份額,而C網(wǎng)擴(kuò)容升級(jí)的份額,則仍歸原有的設(shè)備商,新增和搬遷的份額約占本次招標(biāo)的50%。
“作為電信重組后的第一次大規(guī)模設(shè)備采購(gòu),中興此役的結(jié)果,將對(duì)其二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)帶來較大影響,”上述機(jī)構(gòu)人士表示,“結(jié)果似乎還要等待中興斡旋。”
8月4日,近百名來自中國(guó)電信集團(tuán)和中國(guó)電信北京研究院、中國(guó)電信上海研究院等各省分院的專家,對(duì)阿爾卡特朗訊、中興、華為、北電、摩托羅拉、三星六大設(shè)備廠商的CDMA設(shè)備進(jìn)行評(píng)估,評(píng)估內(nèi)容包括各廠家設(shè)備型號(hào)、工程規(guī)模、軟件成熟度、技術(shù)指標(biāo)、規(guī)范配置、往年C網(wǎng)故障率等,為重組后的中國(guó)電信首輪CDMA網(wǎng)招標(biāo)進(jìn)行前期準(zhǔn)備。
8月14日,中國(guó)電信首輪C網(wǎng)招標(biāo)進(jìn)入內(nèi)部討論階段。各設(shè)備廠商已向中國(guó)電信提交C網(wǎng)核心網(wǎng)、無線網(wǎng)報(bào)價(jià)。
“我們都知道華為是不會(huì)放棄這個(gè)難得的好機(jī)會(huì),也知道華為一定會(huì)在此次集采中運(yùn)用一些非常手段,但沒有想到其采用的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)手段如此兇狠!8月16日,當(dāng)華為以黑馬的身份亮出其超低報(bào)價(jià)的殺手锏后,一位接近中興通訊的行業(yè)人士告訴記者,華為對(duì)此次集采的大份額勢(shì)在必得。
據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)傳聞,中國(guó)電信C網(wǎng)招標(biāo)會(huì)上,阿爾卡特朗訊、北電和中興通訊報(bào)價(jià)分別在40億-70億元,而華為報(bào)價(jià)不足7億元。
“首輪報(bào)價(jià)的確意外,但不至于像外界傳說的這么離譜。”8月16日,中國(guó)電信有關(guān)人士表示,第二輪報(bào)價(jià)已開始,“最終的結(jié)果可能近期內(nèi)公布,不過價(jià)格只是我們考量的因素之一!
接著,另一個(gè)傳聞驚爆,“華為以類似于白送的性質(zhì),獲得了中國(guó)電信C網(wǎng)70%的份額。”市場(chǎng)一片嘩然。
“華為出狠招確屬事出有因!崩钪疚浔硎,華為想抓住運(yùn)營(yíng)商重組、市場(chǎng)份額重新劃分的好時(shí)機(jī),在CDMA市場(chǎng)有所突破的意圖非常明顯。
華為想在CDMA分到一杯羹的想法由來已久,但由于此前其戰(zhàn)略方向選擇為GSM和WCDMA,及復(fù)雜的歷史原因,其在中國(guó)CDMA市場(chǎng)份額幾乎為零,與之形成鮮明對(duì)比的是,中興通訊國(guó)內(nèi)CDMA市場(chǎng)占有率約達(dá)32%。
局勢(shì)似乎對(duì)于中興越來越不利。8月20日前后,市場(chǎng)有消息稱,另一家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手摩托羅拉將報(bào)出驚人的零價(jià)格。此時(shí),中興通訊已被推到“懸崖”邊緣。
“公司既要考慮到在價(jià)格戰(zhàn)中如何化解被動(dòng)的地位,又要綜合二級(jí)市場(chǎng)中對(duì)其的種種制約因素和期待因素!鄙鲜錾虾D硻C(jī)構(gòu)人士分析,中興通訊的報(bào)價(jià)不可能“離譜”,因?yàn)榧词共捎玫蛢r(jià)競(jìng)爭(zhēng)的策略取得了市場(chǎng)份額,“獲利將不如預(yù)期!
“有關(guān)部門不方便也不可能參與直接調(diào)控!8月20日,據(jù)接近中國(guó)工業(yè)和信息化部的有關(guān)人士告訴記者,“這首先是市場(chǎng)行為,其次涉及到上市公司層面,直接調(diào)控有違市場(chǎng)原則。”
8月20日,中興通訊公布上半年業(yè)績(jī),并澄清C網(wǎng)招標(biāo)失利的傳聞:中國(guó)電信CDMA設(shè)備招標(biāo)工作尚未完成,招標(biāo)結(jié)果尚未揭曉,任何關(guān)于招標(biāo)結(jié)果的猜測(cè)均沒有事實(shí)根據(jù)。
今年上半年,中興通訊銷售收入達(dá)197億元,同比增長(zhǎng)29%,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售收入小幅下降3%。但海外市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速,銷售收入達(dá)126億元,增幅59%,其中,非洲市場(chǎng)的銷售收入增長(zhǎng)107%,海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)占比達(dá)64%。
但是這些都沒有挽回市場(chǎng)信心。
8月21日,中興通訊收?qǐng)?bào)32.40元,下跌達(dá)8%。
8月24日,有媒體報(bào)道稱,中國(guó)電信2008年總額高達(dá)279億元的CDMA網(wǎng)絡(luò)招標(biāo)結(jié)果已出爐,華為、中興、阿爾卡特朗訊三家廠商各自中標(biāo)份額分別在40%、40%和20%。
“這是目前最好的一個(gè)結(jié)局,對(duì)多方利益都有所保證,也同時(shí)有所牽制!鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)人士坦言。
按照移動(dòng)通信建設(shè)的規(guī)律,一般一個(gè)城市采用某廠商設(shè)備,就會(huì)一直延用該廠家設(shè)備擴(kuò)容。因此,設(shè)備商不但可以從最初設(shè)備的維護(hù)和升級(jí)服務(wù)收費(fèi),還可以從后續(xù)的擴(kuò)容中獲益。
“中興通訊在招標(biāo)中獲得利益是肯定的,但不如市場(chǎng)預(yù)期,而華為的價(jià)格策略使其獲得超過C網(wǎng)新增業(yè)務(wù)70%以上的份額成為可能!鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)人士表示。
豪賭基金或再次折戟
2007年第四季度進(jìn)入中興通訊的華夏紅利基金,今年一季度大舉加倉1330萬股,使其所持中興通訊達(dá)2398萬股,流通股占比達(dá)4.48%。
二季度以來,中興通訊股價(jià)隨著電信重組的揭幕走出了一波小高潮。華夏紅利趁機(jī)減持591.8萬股,但仍以1806.99萬股居基金首位。
上投摩根內(nèi)需動(dòng)力和阿爾法基金,第二季度則分別增持31.13萬股和167.25萬股,以1539.30萬股和1255.21萬股位列前十大股東的第4、5位。
而曾重倉中國(guó)聯(lián)通的中郵核心成長(zhǎng),與南方隆遠(yuǎn)產(chǎn)業(yè)主題、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金一起在第二季度新進(jìn)成為抱團(tuán)基金中的一員。
但是,按照目前的形勢(shì),豪賭電信重組的基金,繼損兵聯(lián)通后,或?qū)⒃俅握蹖ⅰ?/p>
假設(shè)截至8月25日,上述基金持股沒有發(fā)生變化,那么8月14日至今,它們持股市值縮水已超過25%,市值蒸發(fā)超過9億元。
“此次電信集采,華為一旦成功進(jìn)入CDMA的陣營(yíng),其在TD和WCDMA上可能也會(huì)積極參與競(jìng)標(biāo)!鄙鲜錾虾D硻C(jī)構(gòu)人士表示。
“雖然在CDMA和TD領(lǐng)域,中興比華為先投入,但就CDMA產(chǎn)品的成熟度和商用規(guī)模,目前,中興和華為基本相當(dāng),TD產(chǎn)品的成熟度和商用規(guī)模中興略好于華為。由于電信和移動(dòng)技術(shù)演進(jìn)都會(huì)選擇LTE, 目前,華為在LTE領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于中興,估計(jì)很大程度上會(huì)影響電信和移動(dòng)的選擇。”某業(yè)內(nèi)人士分析。
通過這幾次競(jìng)標(biāo),整體格局是有利于國(guó)內(nèi)設(shè)備商的,但當(dāng)外界對(duì)手被掃清后,內(nèi)部博弈又將展開。
“‘餅’只有這么大,一家多吃一口,另一家就要少吃一口!鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士坦言,此次C網(wǎng)招標(biāo),只是一系列價(jià)格戰(zhàn)的開始,中興通訊或?qū)⒁獞?yīng)對(duì)更大的挑戰(zhàn)和利益的博弈。(羅諾)
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