自從今年5月開(kāi)始,電信運(yùn)營(yíng)商的重組正式啟動(dòng),可是重組究竟會(huì)對(duì)目前的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生什么樣的影響?重組的效應(yīng)會(huì)在多長(zhǎng)時(shí)間后顯現(xiàn)?資本市場(chǎng)如何看待重組?
昨天,瑞銀證券亞洲有限公司執(zhí)行董事、電信行業(yè)分析師王進(jìn)琎在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示,至少在未來(lái)3年內(nèi),中國(guó)移動(dòng)將繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)地位。
同時(shí),由于她對(duì)3G預(yù)期并不樂(lè)觀,她認(rèn)為,中國(guó)聯(lián)通有可能成為最弱勢(shì)的運(yùn)營(yíng)商,特別是在推出3G業(yè)務(wù)之前,也就是2009年上半年這個(gè)情況會(huì)最明顯。
實(shí)際上,自從今年5月,電信重組正式啟動(dòng)以來(lái),幾家運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)基本“跑遜大市”,甚至出現(xiàn)大幅下跌。
王進(jìn)琎認(rèn)為,這主要是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心電信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,以及過(guò)大的資本開(kāi)支會(huì)影響到運(yùn)營(yíng)商的投資回報(bào)率。加上整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗,以及政府可能出臺(tái)的非對(duì)稱管制政策,中國(guó)電信行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。
就目前的電信市場(chǎng)來(lái)說(shuō),王進(jìn)琎認(rèn)為,目前的重組只是剛剛劃定了格局,未來(lái)影響電信格局的主要有兩個(gè)因素,一是新電信和新聯(lián)通的執(zhí)行力;二是非對(duì)稱管制的力度和執(zhí)行情況。
在她看來(lái),新電信的競(jìng)爭(zhēng)力在于能否在南方21省、市、自治區(qū)實(shí)現(xiàn)移動(dòng)業(yè)務(wù)和固話業(yè)務(wù)的良好捆綁,而新聯(lián)通的亮點(diǎn)在于可能獲得的WCDMA牌照,從全球產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō),WCDMA是目前最先進(jìn)的3G技術(shù)。
為了進(jìn)一步達(dá)到重組和促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)的目的,政府也在考慮出臺(tái)一系列非對(duì)稱管制政策,目前已經(jīng)露出端倪的包括號(hào)碼攜帶、基礎(chǔ)設(shè)施共享等。
王進(jìn)琎認(rèn)為,只有單項(xiàng)的號(hào)碼攜帶才能影響運(yùn)營(yíng)商格局,但單項(xiàng)號(hào)碼攜帶是有時(shí)間限制的,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,如果實(shí)行雙向號(hào)碼攜帶,主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)商因?yàn)橐?guī)模效應(yīng)更強(qiáng)、價(jià)格和服務(wù)更有競(jìng)爭(zhēng)力,反而會(huì)從中更受益,因此,她認(rèn)為,雙向號(hào)碼攜帶基本不會(huì)明顯影響電信格局。
至于基礎(chǔ)設(shè)施共享,她認(rèn)為,該措施對(duì)中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通有利,其中最有利的是中國(guó)電信,因?yàn)橹袊?guó)電信的站點(diǎn)數(shù)最少,不過(guò),從全球經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,共享的基礎(chǔ)設(shè)施比重一般不會(huì)太高?紤]到執(zhí)行力等問(wèn)題,該政策究竟會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生多大影響還有待觀察。
根據(jù)她的預(yù)測(cè),在未來(lái)新增用戶市場(chǎng)的份額中,中國(guó)移動(dòng)的比重將從目前的80%~90%下降到50%左右,而中國(guó)聯(lián)通約為20%,中國(guó)電信約為30%。(馬曉芳)
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