新聯(lián)通此舉顯露謀求公司控制權意圖
在停牌3周之后,電訊盈科(以下簡稱電盈)正式公告了其私有化的具體方案。昨天,電盈、盈科拓展(電盈第一大股東,以下簡稱盈拓)、中國網(wǎng)通(新聯(lián)通全資子公司)發(fā)布聯(lián)合公告稱,盈拓將和新聯(lián)通一起,以每股4.2港元的價格,最高約155億港元的出價私有化電盈。這一價格低于之前外界預期的每股5港元,因此不被看好。高盛認為,小股東可能拒絕該報價。
最高出價155億港元
電盈公告顯示,“小超人”李澤楷(盈拓第一大股東)和網(wǎng)通提出的報價為,以4.2港元/股的價格,全面收購除盈拓和新聯(lián)通持有的電盈股份外的全部中小股東股份,收購完成后,李澤楷和網(wǎng)通將會把電盈從香港聯(lián)交所退市,以實現(xiàn)電盈的全面私有化。
目前盈拓、網(wǎng)通和李澤楷三方持有的電盈股份總數(shù)約為32.2億股,占電盈總股本的47.58%;中小股東則擁有約35.4億股電盈股份,占52.42%。
以此推算,網(wǎng)通和李澤楷私有化電盈的總體報價,將在149億港元至155億港元之間。李澤楷的盈拓、網(wǎng)通分別承受收購報價的約74%和26%,即盈拓最高支付115億港元,網(wǎng)通最高支付40億港元。
目前,匯豐控股、ABNAMRO和洛希爾父子公司已經(jīng)被分別委任為盈拓、網(wǎng)通和電盈對此次收購的財務顧問。如果收購方案獲得通過,電盈將會被撤銷上市地位,其股東也僅剩盈拓和網(wǎng)通,上述兩方的持股量將分別上升到66.67%和33.33%。
按照李澤楷和網(wǎng)通提出的每股4.2港元的報價,收購價格比電盈10月14日停牌時的2.75港元溢價幅度達到了52.7%,而比最后5個交易日的平均價格也溢價46.8%。
恐難被小股東接受
盡管報價存在不菲的溢價空間,外界仍然認為,電盈和網(wǎng)通的私有化嘗試,仍然具備諸多不確定性。
此前,外界認為,李澤楷和新聯(lián)通可能將在5港元/股的價格上,和小股東達成一致,按此價格,收購的溢價將超過72%,最終提出的報價顯然要低于外界的預期。
對此,高盛認為,電盈的小股東“有可能”拒絕這一報價,因為從2004年年中以來,電盈的平均股價一直在4.5至5.5港元之間,李澤楷的這一報價并無吸引力,其4.2港元/股的報價,也是外界預期的較低價格。
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