中新網(wǎng)3月14日電“現(xiàn)在最可能發(fā)生突破的領(lǐng)域就是企業(yè)債。”談及眼下炙手可熱的話題———拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,金盛人壽投資部高級(jí)主任郭晉魯3月12日透露,隨著直接進(jìn)入資本市場近期無望,保險(xiǎn)投資界的眼光開始聚焦在企業(yè)債上。
國際金融報(bào)報(bào)道稱,業(yè)界相對(duì)普遍的看法是,今后凡是計(jì)委審核發(fā)行的企業(yè)債都應(yīng)該允許保險(xiǎn)公司購買。
直接入市懸疑
2月19日,中國保監(jiān)會(huì)副主席吳小平在2003中國保險(xiǎn)發(fā)展論壇上表示,保險(xiǎn)資金逐步進(jìn)入資本市場已無法律障礙。緊接著,吳小平于2月24日來到上海,召集滬上保險(xiǎn)投資界精英,就保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資方式和渠道展開調(diào)研。
據(jù)一位與會(huì)人士透露,此次會(huì)議對(duì)拓寬投資渠道議論甚深,甚至有人提出,保險(xiǎn)資金應(yīng)該直接入市,且入市資金上限定在保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的5%為宜。“不止一家公司贊同這一比例!边@位人士說。
監(jiān)管層對(duì)此不予置評(píng)!霸谫Y金運(yùn)用渠道的拓寬上,現(xiàn)在每走一步,都會(huì)牽動(dòng)越來越多的領(lǐng)域!苯鹗⒌墓鶗x魯分析說,以資金入市為例,除了保監(jiān)會(huì)和保險(xiǎn)公司,還會(huì)涉及到證監(jiān)會(huì)、上交所等機(jī)構(gòu)。
太平洋安泰人壽投資部副總趙鷹則認(rèn)為,在保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道放開的過程中,金融中介機(jī)構(gòu)亦將發(fā)揮越來越重要的作用。保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展受制于相關(guān)行業(yè)的情況,開始逐漸在資金運(yùn)用這一問題上體現(xiàn)出來。
在直接入市問題上,業(yè)界共識(shí)在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)。3月6日,保監(jiān)會(huì)主席吳定富向媒體表示,保險(xiǎn)資金直接入市暫無具體時(shí)間表,要等國務(wù)院和有關(guān)部門出臺(tái)具體規(guī)定后方能實(shí)施。
寄望企業(yè)債
在這種預(yù)期下,保險(xiǎn)投資界開始寄望企業(yè)債的放開。一家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司投資部副總透露,吳小平副主席在上海調(diào)研時(shí),會(huì)上討論較多的是企業(yè)債以及相關(guān)的信托等渠道。
“信托是繞開現(xiàn)行法律障礙最簡便的方式,但具體的操作不多。”一家小型保險(xiǎn)公司的投資人員說。而企業(yè)債不僅操作上易于進(jìn)行,監(jiān)管層也表現(xiàn)出“松動(dòng)”的跡象。
保監(jiān)會(huì)不久前修改《保險(xiǎn)公司購買中央企業(yè)債券管理辦法》,取消了保險(xiǎn)公司購買中央企業(yè)債券的額度限制,并將發(fā)債企業(yè)的資信水平要求由AA+調(diào)低到AA。
“監(jiān)管部門一開始是限制購買企業(yè)債的種類,即只能購買三峽、鐵路、電力和移動(dòng)通信四類企業(yè)債;降低資信水平上的要求,實(shí)際上是擴(kuò)大了發(fā)債主體;但資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá),而且以誰的評(píng)級(jí)為準(zhǔn)也難確定,所以下一步很可能根據(jù)審批部門進(jìn)行規(guī)定。”上述人士分析說。
他透露,不少保險(xiǎn)公司提出,凡是計(jì)委批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的企業(yè)債都有足夠的風(fēng)險(xiǎn)審核,保險(xiǎn)公司應(yīng)該都可以購買。保險(xiǎn)公司提出這一方案的背景是,醞釀已久的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》年內(nèi)可能突破,屆時(shí)核準(zhǔn)制可能取代審批制,核準(zhǔn)機(jī)關(guān)亦可能不獨(dú)計(jì)委一家。
除了受制于《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》修改,計(jì)委也開始重組為國家發(fā)展和改革委員會(huì)!肮烙(jì)上半年不會(huì)有結(jié)果!币槐kU(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人說。
當(dāng)然也有人認(rèn)為,也不應(yīng)對(duì)企業(yè)債“開閘”抱過高希望。業(yè)內(nèi)估計(jì)2003年全年企業(yè)債發(fā)債規(guī)模在500-600億之間,保險(xiǎn)公司能“吃到嘴中”的又要打折扣,這相對(duì)于6000億之巨的保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額而言只是杯水車薪。