中新網(wǎng)11月2日電 據(jù)最新一期《瞭望》周刊報(bào)道，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長、保險(xiǎn)學(xué)系主任孫祁祥教授日前表示，盡管保險(xiǎn)資金入市已獲通行證，但不能過于樂觀，以為入市就能解決我國保險(xiǎn)業(yè)目前面臨的問題。要提升保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展層次，關(guān)鍵還在保險(xiǎn)經(jīng)營者自身。
孫祁祥認(rèn)為，保險(xiǎn)資金入市對保險(xiǎn)市場與資本市場都是“利好”消息，兩方“雙贏”固然可喜，但也不要期望資本市場這個口子一開，保險(xiǎn)資金入市就萬事大吉。
現(xiàn)在保險(xiǎn)公司有這么多問題完全因?yàn)闆]有進(jìn)入資本市場才導(dǎo)致的，也有保險(xiǎn)公司自身的原因，比如內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制、技術(shù)、管理、誠信、人才等等。
此次保險(xiǎn)資金直接入市之前，管理層已經(jīng)把保險(xiǎn)公司可以投資的渠道基本上都放開了，實(shí)物投資包括制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資等領(lǐng)域也都在逐步開放。保險(xiǎn)公司的投資方向主要有兩個，一是實(shí)物投資，另一個就是證券投資。如今，等于管理層把投資權(quán)力都下放給了保險(xiǎn)公司。如果保險(xiǎn)公司還是做不好的話，就無法再從政策層面找原因了，不能再說由于政策限制投資，所以導(dǎo)致公司盈利水平下降，償付能力不足。而只能說明是自身的經(jīng)營能力不行，管理能力不行。這對我國的保險(xiǎn)公司來說，實(shí)際上是一個非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)和挑戰(zhàn)。
孫祁祥同時表示，為有效控制保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司除利用資本市場來進(jìn)行投資組合以外，還可以利用資本市場將傳統(tǒng)意義上不可保的風(fēng)險(xiǎn)通過證券化的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)移，從而使其變得可保——即實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的證券化。
不過，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它不僅對保險(xiǎn)市場有很高的要求，而且對證券市場也有很高的要求。雖然保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化在西方國家已經(jīng)出現(xiàn)了十多年，但由于各種原因，發(fā)展還比較緩慢。與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國各方面的條件更不成熟，因此，期冀很快就設(shè)計(jì)出保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的產(chǎn)品并且實(shí)際運(yùn)作是不現(xiàn)實(shí)的。
孫祁祥最后表示，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化必定是未來保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的方向之一。理論界和實(shí)際部門需要研究，在中國目前的情況下，傳統(tǒng)的再保險(xiǎn)在多大程度上無法滿足保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的需要；保險(xiǎn)業(yè)對保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的需求有多大；證券市場如何創(chuàng)造發(fā)展保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的條件；證券化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、定價方面存在的主要困難是什么；證券化和再保險(xiǎn)以及使用自有資本之間應(yīng)該是一種什么樣的關(guān)系，什么條件下互補(bǔ)、什么條件下替代；在會計(jì)、稅法、監(jiān)管方面應(yīng)當(dāng)做什么樣的調(diào)整來適應(yīng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的發(fā)展。這一切，都需要保險(xiǎn)市場和證券市場的緊密配合。(袁元)
