中新網(wǎng)12月15日電 《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》今日刊載評(píng)論指出，12月8日，就在聯(lián)想正式宣布收購(gòu)IBM全球個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的當(dāng)天，聯(lián)想集團(tuán)原董事局主席柳傳志、原CEO楊元慶聯(lián)合發(fā)出了給聯(lián)想全體員工的一封信。“12月8日將成為聯(lián)想人一個(gè)偉大的日子，也必將成為中國(guó)企業(yè)發(fā)展歷史上的一個(gè)重要時(shí)刻。在聯(lián)想全體同仁所書寫的聯(lián)想歷史過(guò)程中，沒(méi)有一件事情能象今天這樣，對(duì)全球的IT行業(yè)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生震動(dòng)性的影響�！�
文章指出，資本的力量是奇妙的。聯(lián)想規(guī)劃了數(shù)十年的世界500強(qiáng)目標(biāo)仿佛在一夜間就變成了現(xiàn)實(shí)。在國(guó)人歡欣鼓舞之時(shí)，考驗(yàn)聯(lián)想公司智慧的難題也不少：布局于全球的研發(fā)采購(gòu)供應(yīng)鏈以及客戶渠道如何整合？IBM個(gè)人電腦原來(lái)的客戶會(huì)不會(huì)認(rèn)同聯(lián)想？新公司內(nèi)部的管理和文化如何整合？柳傳志對(duì)記者說(shuō)，“今后這些風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)想都想過(guò)了。但不這么做，窩在國(guó)內(nèi)更難受！”
文章指出，根據(jù)聯(lián)想公布的消息，此次收購(gòu)IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，聯(lián)想將付出17.5億美元的成本代價(jià)。其中，聯(lián)想將為此支付給IBM至少6.5億美元的現(xiàn)金和價(jià)值至多6億美元的聯(lián)想集團(tuán)普通股。同時(shí)，還將有5億美元的凈負(fù)債轉(zhuǎn)到聯(lián)想名下。具體到資金的來(lái)源和調(diào)度，聯(lián)想表示，目前聯(lián)想有4億美元的現(xiàn)金，但在此次并購(gòu)時(shí)，聯(lián)想的股東和投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為全部使用現(xiàn)金完成并購(gòu)并非最優(yōu)的方式，因此聯(lián)想并購(gòu)動(dòng)用的資金包括自有現(xiàn)金和部分來(lái)自銀團(tuán)的美元貸款，使資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到27%左右，聯(lián)想的股東認(rèn)為這是一個(gè)比較合理的結(jié)構(gòu)和比例。
文章稱，但是，聯(lián)想的解釋顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能消除有關(guān)各方對(duì)此次收購(gòu)資金方面的疑問(wèn)。有業(yè)內(nèi)人士表示，由于此次收購(gòu)聯(lián)想動(dòng)用了銀行借款使其資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到27%，雖然依然處于安全線之內(nèi)，但資金鏈過(guò)于緊張的情況應(yīng)該是屬實(shí)的。根據(jù)聯(lián)想2004-2005中期年報(bào)顯示，聯(lián)想共有約值31億元的港幣現(xiàn)金，另外還有30億元的港幣銀行授信額度。為了完成此次收購(gòu)，除去股票外，以6.5億美元現(xiàn)金和5億美元的負(fù)債來(lái)看，聯(lián)想將面臨11.5億美元的現(xiàn)金支出，可以說(shuō)，為了實(shí)現(xiàn)這次收購(gòu)，聯(lián)想已經(jīng)傾囊所有了。因此，業(yè)界對(duì)于聯(lián)想能否持續(xù)支撐生產(chǎn)投入并規(guī)避意外風(fēng)險(xiǎn)自然頗多疑慮。
文章指出，對(duì)于此次在全球關(guān)注下的“收購(gòu)事件”，IDC中國(guó)公司副總裁萬(wàn)寧表示，聯(lián)想收購(gòu)IBMPC業(yè)務(wù)是聯(lián)想國(guó)際化的有效實(shí)施，通過(guò)將聯(lián)想和IBM銷量進(jìn)行簡(jiǎn)單相加，新聯(lián)想的銷量已經(jīng)達(dá)到全球第三位。但現(xiàn)在談此次收購(gòu)將會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生怎樣的影響還有點(diǎn)為時(shí)過(guò)早。
文章稱，就目前看來(lái)，收購(gòu)對(duì)雙方來(lái)講都具有正面意義。聯(lián)想具有大規(guī)模生產(chǎn)、制造管理能力，其成本控制管理也比較好，而IBM則在技術(shù)研發(fā)方面做了大量的投入，具有雄厚的技術(shù)實(shí)力。此外，在IDC看來(lái)，中國(guó)是IBM亞太市場(chǎng)上繼日本后的最大市場(chǎng)，IBM仍非常看好中國(guó)市場(chǎng)，聯(lián)想也看中了IBM的歐洲、美洲、日本的市場(chǎng)，雙方的牽手，可謂優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
文章指出，不過(guò)，萬(wàn)寧認(rèn)為，雙方的合作也面臨兩大方面的挑戰(zhàn)。一方面是聯(lián)想和IBM在企業(yè)文化方面的融合，另一方面是缺乏管理如此龐大的國(guó)際大型企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。
文章最后指出，毋庸置疑，走出去的企業(yè)必然有其一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而更大程度上，是來(lái)自于低廉人力資源等構(gòu)成的成本優(yōu)勢(shì)。而這并不是、也不應(yīng)該成為公司永久的核心競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)樗麄兪冀K要面對(duì)WTO后與國(guó)際對(duì)手在這些本土資源上的對(duì)等開放。一旦如此，我們就該開始反思成本優(yōu)勢(shì)消失殆盡之后的持續(xù)發(fā)展問(wèn)題了。(毛晶慧)
