中新網(wǎng)1月28日電 《中國經(jīng)濟時報》今日載文指出，最近有兩種聲音吸引了眾多人士的注意。一是唱空中國股票市場投資價值的聲音，一是鼓吹中國外匯儲備過多而寄望于人民幣升值的呼聲。后一種聲音早已有之，而且已有好些年。但前一種唱空股票市場投資價值的聲音卻不能不引起警惕。在中國社科院金融研究人員田曉林博士看來，這兩種聲音的實質應落在“爭取金融資產定價權問題”上。
田曉林認為，從產業(yè)的角度看，我國在核心技術和產品上的全球定價權還微乎其微。而產業(yè)標準和定價權是獲取產業(yè)壟斷利潤最主要的手段。隨著金融市場進一步開放的預期，對于資本市場中資產定價權的爭奪，變得明顯起來。一些國外機構甚至政府通過夸大中國外匯儲備的作用而鼓吹人民幣升值，以及通過夸大中國證券市場股權分置的弊端而唱空股票市場投資價值。其主要手段是通過“深入研究報告”，試圖影響國內資金撤離市場，或者干擾政策部門的視線。
文章稱，不僅是國外機構，國內的許多人士與研究機構也在做這方面的研究與預測，并且也看空中國股票市場的投資價值，其中包括中國股市“千點論”以及“推倒重來”的討論與預測。
文章指出，在這方面，爭論最多的是上市公司市盈率的問題。前一段時間境內外人士一直在對比國內上市公司與境外上市公司在市盈率方面的差異，多數(shù)人與機構認為中國上市公司市盈率偏高或過高；國內的一些權威人士包括證監(jiān)會相關人士則表示，要認識到中國證券市場與國外的差異，國內外在市盈率的計算標準與尺度方面是不一致的。
對此，有專家提出，中國應根據(jù)國情來確定本國金融資產定價問題，要把本國金融資產包括上市公司市盈率及發(fā)行價的權利掌握在自己手上，境內外一些機構的研究報告可以作為參考，但不能當成依據(jù)。
文章提到，事實上，有許多人會對境外機構或政府唱空中國股市投資價值提出疑問，目前進入中國的QFII資金數(shù)額不是在與日俱增嗎？在新年一開始的1月10日，國家外匯管理局又批準東方匯理銀行QFII投資額度7500萬美元。至此，我國批準的擁有投資額度的QFII家數(shù)達到了25家，QFII投資額度達到了35億美元。這些資金已經(jīng)在不斷地注入中國股票市場，如果唱空的話，境外投資機構本身不也虧本嗎？
文章指出，從數(shù)額來看，35億美元即使全部投入中國股市，對于上萬億元的大盤來說也是微不足道的。而這些投資機構全是國際知名的大機構。在現(xiàn)有的準許QFII投資額度有限的情況下，唱空股票市場投資價值對未來的投資是極為有利的。這與鼓吹中國人民幣升值其實是異曲同工之事。另外，中國證券市場的投資價值也并非完全受股權分置影響。
文章最后指出，田曉林提醒金融市場的機構、投資者，特別是政策的制定者，一定要認識到“唱空股票市場投資價值”的危害性，保持“與狼共舞”的警覺，腳踏實地解決好中國證券市場的各種現(xiàn)實問題，保護好我國居民財富增加的成果，為我國自己的資產定價權說話。只有這樣，中國股票市場才不至于一蹶不振。(唐福勇)
