中新網(wǎng)3月31日電 據(jù)《北京青年報》報道,三月行情無疑讓很多投資者失望,行情非但沒有延續(xù)投資者預期中的反彈走勢,并且行情還提前見頂,隨后就出現(xiàn)了寬幅震蕩走勢,滬指創(chuàng)出了調(diào)整行情的新低,這是近十年市場中唯一一次三月月線收陰的行情。那么四月行情又將如何演繹呢?面臨多重壓力,四月行情的發(fā)展依然不會樂觀。
第一重壓力:業(yè)績
也許很多投資者都注意到,近期周期性藍籌股成為行情的一個重要做空動力,其中很重要的原因就是周期性藍籌股面臨巨大的業(yè)績壓力。雖然年報顯示,很多周期性藍籌股的經(jīng)營業(yè)績還是相當不錯的,但是市場運作更多側(cè)重于未來的業(yè)績。而周期性藍籌股就面臨著巨大的業(yè)績壓力。
一方面,近期很多原材料包括鋼鐵、石油、紙漿等都出現(xiàn)大幅度的價格上漲,上漲幅度遠遠超出市場預期,將對相關(guān)行業(yè)帶來巨大的成本壓力。另一方面,央行出臺新政策來抑制房地產(chǎn)行業(yè)的過熱發(fā)展,新一輪的宏觀調(diào)控將拉開帷幕,市場也預期,管理層可能會對其他行業(yè)出臺一些新政策來進行調(diào)控,因此也將影響到其他行業(yè)的未來經(jīng)營業(yè)績,這也導致了投資基金對很多行業(yè)進行一個重新估值的過程。
第二重壓力:擴容
新股詢價制度已經(jīng)啟動,從目前的一些市場傳言來看,近期大約有近42家公司謀求詢價發(fā)行而登陸證券市場,雖然這可能還僅僅是傳言,但是相信,經(jīng)過去年近四個月時間的新股暫停發(fā)行之后,排隊等候發(fā)行上市的公司不會是少數(shù),進入四月份之后,新股的發(fā)行速度將明顯加快。另外,據(jù)有關(guān)主流媒體的信息,神華集團很可能將在四月份登陸A股市場,而交通銀行的發(fā)行可能也只是一個時間的問題了,四月份可能會有更多的公司將通過增發(fā)或配股方式來進行再融資運作;因此四月份的擴容壓力將明顯加大,對市場的資金承受能力是一個巨大考驗。
第三重壓力:資金
社保基金、保險資金及未來商業(yè)銀行的基金,也對資金的安全要求提高到一個更高的高度,因此在這些資金剛?cè)胧械某跗冢粫䦟ψC券市場進行大規(guī)模的股票投資,其會尋求更加安全的投資渠道,如可轉(zhuǎn)債、國債等,股票的投資規(guī)?赡苁窍鄬τ邢薜。并且,一旦后市有更多的新股詢價發(fā)行,這些資金將更多謀求一級市場的低風險博弈,新股詢價發(fā)行很可能會導致一些資金從二級市場分流出去,對此投資者也應該有一定的心理預期。
第四重壓力:估值
從近期行情來看,市場的股價結(jié)構(gòu)調(diào)整進一步深入,越來越多的個股創(chuàng)出了調(diào)整行情新低,甚至是歷史新低,這其實是中國證券市場逐漸與國際接軌的體現(xiàn)。四月份,神華集團將以A+H的方式發(fā)行,則將對現(xiàn)有A股的市場定位形成一定的負面沖擊。
更進一步分析,2001年以來,A股市場在價值回歸和業(yè)績增長的雙向推動下,基本實現(xiàn)了估值的“軟著陸”,已經(jīng)有一批個股開始隱現(xiàn)投資價值。但假如業(yè)績增長放緩,利率繼續(xù)上升,目前看似“基本合理”的估值水平將再度面臨考驗,更重要的是,“基本合理”后面還有明顯的“細分性不合理”,很多沒有任何基本面的A股仍被嚴重高估,這些股票的估值壓力依舊沉重。
通過上述的簡單分析,四月行情將面臨著多重壓力,導致了四月行情的總體發(fā)展難以樂觀。如果以中國股市獨特的箱體理論分析,則目前滬指已經(jīng)進入到1000點至1200點箱體運行,其中軸線將在1100點附近,估計四月行情將考慮該整數(shù)關(guān)的支撐,四月行情還是以謹慎為主。