中新網(wǎng)4月1日電 《上海證券報》今日載文稱，"人民幣匯率存在一定程度的低估,人民幣盯住美元匯率制度并不完全適應中國的今后發(fā)展。"這是不少經(jīng)濟學家認同的觀點。但是,人民幣匯率制度目前要不要動,什么時候動,幅度和方式是什么,動的最終目的是什么?都成為市場關(guān)注的熱點。
正確把握調(diào)整時機
中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘認為，短期內(nèi)動匯率的可能性不大。盡管具體的時間不容易把握,但我認為今年上半年匯率調(diào)整的可能性不大,要動也要到下半年。匯率水平的變動,一定是要與匯率機制的形成有機地聯(lián)系在一起的,如果光動匯率水平,不動機制,匯率水平很難有效地發(fā)揮作用。但改革匯率機制,必須在經(jīng)濟相對平穩(wěn)健康的狀態(tài)下進行；如果在經(jīng)濟相對過熱的環(huán)境下動匯率,對中國經(jīng)濟和周邊地區(qū)經(jīng)濟不利。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心副主任何帆則認為，匯率主動調(diào)整優(yōu)于被動調(diào)整,調(diào)整得早比調(diào)整得晚成本低。總體看,匯率政策的調(diào)整已經(jīng)成熟,隨時都有可能。具體而言,目前國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟狀況較為穩(wěn)定,需求比較旺盛,貿(mào)易賬戶相對平穩(wěn)。另外,近期觀察可以看出,人民幣匯率不調(diào)整對我國貨幣政策的壓力很大,加上今年外匯儲備的增長帶來的壓力。央行沖銷政策目前只沖銷了40%左右,為了防止通脹產(chǎn)生,需要不斷沖銷,而產(chǎn)生的效益難度增加。
匯率調(diào)整方式要適當
哈繼銘表示，如果匯率調(diào)整的話,整體調(diào)整水平不應太大,大約有3至5個百分點。剛開始調(diào)整不會超過3%,以后逐步放寬調(diào)整的區(qū)間；另外,應該采用一攬子貨幣政策方式,而不僅僅是盯住美元。這樣有利于糾正和減少美元的貶值對我國經(jīng)濟和貿(mào)易造成的不利影響。
匯率調(diào)整要有一定幅度,但還要適度。何帆指出，采取浮動制度比一攬子盯住制度有更大的靈活性,可以使人民幣匯率在一定區(qū)間范圍有一定頻率的靈活浮動。這種方案實際上是一種混合方案。它吸納了固定盯住美元和盯住一攬子貨幣制度與區(qū)間浮動匯率制度的部分因素,同時有助于彌補單獨一種匯率制度的缺陷。這樣能最大程度地兼顧人民幣匯率政策目標,給貨幣當局的政策操作留下靈活的政策空間。同時,它是一種過渡性方案,其缺陷是對哪一種匯率政策目標都難以完全顧及。但在國內(nèi)市場發(fā)育不完善以及對外貿(mào)易在中國經(jīng)濟中有著舉足輕重的作用時,現(xiàn)在采用此方式更加適合中國經(jīng)濟發(fā)展實際情況。
最終目標是匯率機制的形成
匯率調(diào)整最終目的是匯率機制的形成,使貨幣政策有更大的獨立性。哈繼銘認為，而匯率的靈活性增強后,對外匯儲備需求就沒有現(xiàn)在這樣大。這樣,就可以使部分資金進入我國的經(jīng)濟建設(shè)中,有利于資源更合理的配置。另外,人民幣一定程度的升值,對降低國際市場原油及原材料價格上漲對我國經(jīng)濟的影響,改善貿(mào)易關(guān)系等都有益處。
何帆指出，匯率調(diào)整的目標是維持內(nèi)外部均衡發(fā)展。首先,維持內(nèi)外部均衡,是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和經(jīng)濟可持續(xù)增長的必要保障。其次,一個偏離與內(nèi)外部均衡相一致的匯率水平,對經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展帶來負面影響。第三,持續(xù)保持一個偏離與內(nèi)外部的均衡相一致的匯率水平,還會對收入政策、社會福利、國際關(guān)系等一系列帶來不利影響。
總之,調(diào)整匯率有利于降低匯率風險,確保國家的金融市場和宏觀經(jīng)濟的安全。
