海富通中國海外股票(QDII)基金經(jīng)理?xiàng)钽懻J(rèn)為，就中國概念股來說，事實(shí)上不必過于悲觀。A股投資者更多擔(dān)憂的是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而境外投資者對中國經(jīng)濟(jì)的信心比國內(nèi)投資者更強(qiáng)。

　　楊銘認(rèn)為，除了中國經(jīng)濟(jì)一直有著良好的基本面表現(xiàn)外，有兩大因素值得投資者對以中國概念股為代表的新興市場抱有信心。首先，海外投資者與A股投資者偏好不同，A股市場上恐慌情緒蔓延時(shí)，投資者較少關(guān)注大盤股。而海外市場機(jī)構(gòu)投資者比例更高，相對來說大盤股有著更好的流動性。中國概念股今年平均市盈率12.8倍，普遍預(yù)期明年市盈率達(dá)到11倍，顯然低于歷史平均水平，因此股市的吸引力在上升；其次，市場目前正在消化下半年全球經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，而歐洲經(jīng)濟(jì)體主要國家德國、法國的基本面情況仍然較好，美國股市作為成熟市場表現(xiàn)一直相對穩(wěn)定，下半年出現(xiàn)全球恐慌性下跌的概率較低，且美國與歐洲也不太可能在貨幣政策上收緊。如果國內(nèi)的調(diào)控政策在下半年出現(xiàn)一定程度的放松與調(diào)整，屆時(shí)中國概念市場將得到更多的正面刺激，周期性較強(qiáng)的行業(yè)和個(gè)股仍有機(jī)會。

　　楊銘表示，展望下半年，各國實(shí)體經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長，但財(cái)政政策的刺激效應(yīng)和補(bǔ)庫存效應(yīng)減弱將使增速逐步放緩。中國經(jīng)濟(jì)依然處于轉(zhuǎn)型之中，市場會在宏觀調(diào)控和轉(zhuǎn)型之間尋求平衡。(李良)