自2007年9月中國證監(jiān)會啟動證券公司直接股權投資業(yè)務試點以來,有29家券商取得直投業(yè)務資格。經(jīng)過近3年探索,券商直投業(yè)務逐步駛入規(guī)范發(fā)展軌道。近日,部分證券公司直投子公司在寧波召開研討會,交流合規(guī)經(jīng)營和內(nèi)控制度建設經(jīng)驗,討論近期媒體關注的問題,并就券商直投行業(yè)自律達成五大共識。
行業(yè)自律達成五大共識
與會代表認為,公眾的關注和監(jiān)督對行業(yè)發(fā)展有幫助,更利于促進行業(yè)規(guī)范自律。與會證券公司就直投行業(yè)自律達成五大共識:
一是合規(guī)經(jīng)營是直投業(yè)務發(fā)展的生命線和堅實基礎。只有始終堅持依法經(jīng)營、規(guī)范運作,才能贏得良好的社會聲譽,培育優(yōu)質(zhì)的服務品牌。
二是加強行業(yè)自律,實行自我約束。與會代表認為,目前媒體反映的個別人違規(guī)問題,與直投子公司沒有關系,但給券商直投業(yè)務提出了警示,更要嚴格自律“防患于未然”。
三是正確處理直投和保薦業(yè)務關系的核心,是堅持直投業(yè)務的獨立性。直投子公司要通過建章立制,嚴格管理,確保在機構、人員、財務、資產(chǎn)和經(jīng)營管理的獨立,特別是要保證投資評價、決策和運作的獨立。
四是目前媒體關注的問題也反映出發(fā)行體制改革和保薦制度改革的迫切性。隨著發(fā)行體制改革的進一步推進,保薦制度的進一步完善,保薦人行為的進一步規(guī)范,這些問題可以得到較好解決。
五是PE行業(yè)的發(fā)展是包含券商直投在內(nèi)的各類PE主體的共同事業(yè)。券商直投子公司愿與其它PE主體合作共贏,共同營造行業(yè)健康發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。
國際投行多用“保薦+直投”模式
早在上世紀90年代,摩根斯丹利、高盛、美林等國際知名投行就將承銷保薦和直接股權投資業(yè)務滲透到我國境內(nèi),先后投資蒙牛乳業(yè)、中國平安、分眾傳媒、尚德電力、福耀玻璃等多家企業(yè),獲利頗豐。一方面,承銷保薦和直接股權投資業(yè)務結合緊密,模式成熟,協(xié)同效果顯著;另一方面這些境外投行及投資機構還從中國境內(nèi)籌集人民幣資金,開展直接股權投資,直投業(yè)務是境外投行的重要盈利來源。如高盛投資分眾傳媒,時隔9個月分眾傳媒即從美國納斯達克上市,高盛是此次上市的全球協(xié)調(diào)人和聯(lián)席賬簿管理人,隨后,高盛通過拋股成功實現(xiàn)退出。又如摩根斯丹利作為上市全球協(xié)調(diào)人,也參股了蒙牛乳業(yè)的投資。
與會代表認為,國際投行在處理直投和承銷保薦業(yè)務關系上,并未刻意回避利益沖突。相反,通過提供承銷保薦、直接投資、財富管理等一攬子業(yè)務,提升自身綜合收益。因此,國內(nèi)券商要充分汲取國際經(jīng)驗教訓,切實加快直投業(yè)務發(fā)展步伐,有效提升行業(yè)綜合競爭力。
參與互動(0) | 【編輯:王文舉】 |
相關新聞: |
Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved