周一早盤，A股最低跌至2.68元觸及發(fā)行價；與A股走勢不同的是，受海外暴跌沖擊，農(nóng)行H股股價全天一直停留在發(fā)行價3.20港元。AH同時觸及發(fā)行價意味著農(nóng)行的保發(fā)大戰(zhàn)正漸入膠著。分析人士指出，受大盤走好推動，A股農(nóng)行收盤上漲2分錢，在這2分錢漲幅之后，農(nóng)行走勢是否有機會如當(dāng)年國航上市一般一飛沖天？綠鞋機制是否從此掛靴？值得關(guān)注。

　　復(fù)制國航或是小概率

　　從農(nóng)行與當(dāng)時國航上市的背景來看，的確有幾分相似之處。國航上市之時，市場情緒也是非常低迷，而對這個行業(yè)也不太看好，國航的發(fā)行價更是與現(xiàn)在農(nóng)行接近。上市之后，國航2.8元的發(fā)行價迅速跌破，并在2.6元附近企穩(wěn)，隨后開始了一段翻十倍的行情。如今的農(nóng)行，發(fā)行價在2.68元，市場對銀行股的看法也頗有分歧，市場行情同樣低迷。那么，農(nóng)行能否復(fù)制國航的走勢呢？

　　一位私募人士稱，沒有必要盯著農(nóng)行是否破發(fā)，那只是一種情緒的宣泄，對于操作毫無幫助。需要考慮的是，農(nóng)行上市以后本身是否存在機會或者對大盤是否會帶來一定的轉(zhuǎn)機。有不少人在拿當(dāng)年的國航和農(nóng)行做比較，但從公司的質(zhì)地上以及整個行業(yè)的趨勢彈性來看，農(nóng)行都很難復(fù)制國航當(dāng)年的走勢，特別是彼時航空業(yè)正是人民幣升值的重點投機板塊，而銀行業(yè)的前景，怎么看都有點懸。

　　香港大福證券經(jīng)濟策略分析師黃熏輝表示，農(nóng)行并沒有太大吸引力。雖然有報告稱，農(nóng)行的發(fā)展?jié)摿�巨大，但其農(nóng)村業(yè)務(wù)也存在較大風(fēng)險，而該行目前的資產(chǎn)質(zhì)量較差。港股有可能破發(fā)，但不會大幅破發(fā)，因為有綠鞋機制保護。

　　但廣州證券策略研究員張廣文表示，從目前農(nóng)行的走勢來看，綠鞋機制不用啟動了。市場如果持續(xù)走好，農(nóng)行的問題可能迎刃而解。張廣文認為，未來三個月銀行股可能會有所表現(xiàn)，但資金面的支持不夠，目前資金面和政策面并不算太好。不過，他指出，農(nóng)行破發(fā)的可能性并不大。因為在目前沒有啟動“綠鞋機制”的前提下，已經(jīng)換手近63%以上，而這個價格二級市場上接貨的人基本上沒有盈利，不太可能會拋。而若啟動綠鞋機制，就有89億資金，約占流通市值的近三分之一，即使破發(fā)，綠鞋幾乎可以全部接貨。

　　農(nóng)行保發(fā)可能性大

　　現(xiàn)在可以肯定的是，由于“綠鞋機制”的保護，農(nóng)行近期內(nèi)要想跌破發(fā)行價是比較困難的。按常理，股市跌不動就會漲起來，而目前農(nóng)行的價格只比發(fā)行價高3分錢。某券商研究所副所長表示，農(nóng)行的籌碼洗干凈之后，極有可能成為游資攻擊的對象。

　　該專業(yè)人士表示，以目前的價格看，近一個月內(nèi)，農(nóng)行無疑是兩市最安全的品種；其次，從其戰(zhàn)略地位來看，農(nóng)行將有上市后第十一個交易日計入上證指數(shù)，指數(shù)基金在這段時間必然要被動建倉；第三，拉升農(nóng)行可以帶動整個市場的人氣，一旦農(nóng)行突然飆升，可以達到牽一發(fā)而動全身的效果。他認為，目前介入農(nóng)行的資金是較為聰明的資金。

　　同樣，反對的聲音也很多。有市場人士認為，當(dāng)農(nóng)行漲到一定高度，前期進入的護盤資金會很快獲利了結(jié)，騰出資金為下一步護盤作準(zhǔn)備，這是游資需要考慮的問題。

　　那么，真正因護盤介入農(nóng)行的資金又有多少呢？從盤面上看，因跌到2.68元附近而觸發(fā)綠鞋機制成交的資金并不多，農(nóng)行上市首日埋伏在2.68元價位的手數(shù)是1000萬手出頭，至19日收盤變動也不大。香港市場的情況亦是如此。而從另一角度看，香港市場農(nóng)行窩輪的成交量也比較少，這反映并未有大資金在這些工具上套保，這也意味著這幾天介入農(nóng)行的資金對于農(nóng)行的前景較為看好。(記者 賀輝紅)