凱恩股份“通緝門”事件將新華基金推到風(fēng)口浪尖。二季度，新華優(yōu)選成長基金買入凱恩股份369.47萬股，而凱恩股份第一大股東凱恩集團(tuán)和公司實(shí)際控制人、凱恩集團(tuán)董事長王白浪在一季度合計(jì)減持該股達(dá)16.7%。由于今年新華基金相關(guān)基金經(jīng)理曾前往該公司調(diào)研，二季度買入凱恩股份，與凱恩股份大股東減持之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系？證券時(shí)報(bào)記者就此問題采訪了新華基金督察長齊巖。

　　證券時(shí)報(bào)記者：能否介紹一下新華基金買入凱恩股份的過程？

　　齊巖：相關(guān)媒體對(duì)新華優(yōu)選成長基金買入凱恩股份的行為提出質(zhì)疑后，公司高度重視并安排監(jiān)察稽核部對(duì)該基金的購買過程進(jìn)行了深入調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，該基金購買凱恩股份是完全符合公司內(nèi)部投研流程的，作為該基金的非重倉股，不論是第三方研究報(bào)告內(nèi)容，還是實(shí)地調(diào)研結(jié)果，均完全支持該購買行為。

　　去年底今年初，中信證券、天相投顧、東方證券等研究所分析師紛紛發(fā)表報(bào)告建議買入或增持凱恩股份，引起我公司投研人員的重視。凱恩股份股價(jià)在2月初出現(xiàn)了大幅回調(diào)，我公司判斷該股票可能出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)，為了進(jìn)一步了解和證實(shí)賣方分析師的判斷，我公司投資總監(jiān)兼新華優(yōu)選成長基金經(jīng)理王衛(wèi)東主動(dòng)聯(lián)系了該公司并做實(shí)地調(diào)研。

　　經(jīng)過實(shí)地調(diào)研，我們了解的情況與賣方分析師的報(bào)告基本吻合，該公司股票存在較大程度的低估，但考慮到當(dāng)時(shí)大股東正在減持，對(duì)股價(jià)存在壓制作用，我們并沒有馬上買入，而是保持觀望。

　　4月6日，東方證券研究所發(fā)表報(bào)告《凱恩股份股東減持近尾聲 經(jīng)營壁壘仍強(qiáng)勁》認(rèn)為，凱恩股份大股東減持計(jì)劃已基本完成，并提高了對(duì)該公司2010年業(yè)績預(yù)測(cè)。我們閱讀了相關(guān)報(bào)告，并分析市場趨勢(shì)，認(rèn)為凱恩股份到了買入的有利時(shí)機(jī)。

　　證券時(shí)報(bào)記者：為什么新華基金選擇這個(gè)時(shí)候買入該公司股票？

　　齊巖：理由主要有三個(gè)方面：首先，該股估值相對(duì)便宜，按賣方分析師2010年每股收益0.5元計(jì)算，當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率才20多倍，相對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板而言，估值便宜；其次，電子元器件處于復(fù)蘇中，行業(yè)景氣向好，公司作為國內(nèi)第一、世界第二的電解電容器紙生產(chǎn)企業(yè)，將享受到行業(yè)復(fù)蘇帶來的增長；第三，公司在動(dòng)力電池領(lǐng)域取得了重大進(jìn)展，2009年動(dòng)力電池收入過億，凈利潤近千萬，未來動(dòng)力電池可望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

　　證券時(shí)報(bào)記者：你們當(dāng)時(shí)對(duì)凱恩股份采取了怎樣的買入策略？

　　齊巖：4月7日，我公司投研部按程序?qū)�凱恩股份調(diào)入股票池；從4月8日開始，新華優(yōu)選成長基金開始陸續(xù)買入該股；到6月底，新華優(yōu)選成長基金持有該股369.47萬股，成本為12.75元，占基金凈值比例為1.67%，占凱恩股份流通股的比例為1.89%。截止到7月28日，該股收盤價(jià)為13.48元，新華優(yōu)選成長買入后收益率為5.73%，而同期大盤下跌16.35%，新華優(yōu)選成長凈值下跌12.44%。無論是從絕對(duì)收益還是從相對(duì)收益來看，該股對(duì)新華優(yōu)選成長的凈值增長做了正貢獻(xiàn)。

　　證券時(shí)報(bào)記者：凱恩股份相關(guān)報(bào)道出來后，公司目前決定對(duì)凱恩股份采取什么樣的投資策略？

　　齊巖：我們會(huì)嚴(yán)格按照投資流程進(jìn)行后續(xù)操作。新華基金始終堅(jiān)持價(jià)值投資理念，并按照監(jiān)管部門的要求，高度重視對(duì)投資過程的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行全程監(jiān)控，努力防范、識(shí)別和排除各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，保障基金資產(chǎn)運(yùn)作的安全。（鑫 水）