央企整合高潮將在今年下半年到來。這一趨勢,首先被市場理解為被資產(chǎn)重組所帶來的投資機(jī)會;但是,仔細(xì)思量,其背后還隱藏著“做強(qiáng)央企藍(lán)籌”這一更為深遠(yuǎn)的用意。從2007年開始189家央企整合至2010年上半年的125家,用4年半時(shí)間整合64家。而今年下半年要完成25家央企的整合,其力度之強(qiáng)范圍之廣前所未有。因此,央企整合將在今年達(dá)到高潮。
在今年的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議上,國資委主任李榮融強(qiáng)調(diào),從2007年開始的央企重組,其基本目的在于,使資產(chǎn)在關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域不斷集中,向這些行業(yè)的優(yōu)勢和領(lǐng)頭企業(yè)集中,加快培育和發(fā)展形成30-50家擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和知名品牌、具有較強(qiáng)國際競爭力的大集團(tuán)公司,從而增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力和影響力。
為此,央企重組中要突出主業(yè),實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,剝離非主業(yè)資產(chǎn),以實(shí)現(xiàn)在關(guān)鍵領(lǐng)域的控制力。這一做法已經(jīng)取得了一定的成效,并對資本市場產(chǎn)生了良好的效果。
讓我們先來看一組數(shù)據(jù)。從2007到2009年三年間,中央企業(yè)的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售收入從10.02萬億元增加到12.62萬億元,平均每年增加0.8萬億元;實(shí)現(xiàn)利潤總額從2007年的1萬億元減少至2008年的6961億元,2009年回升至8151億元,比08年增長17%。
從這組數(shù)據(jù)可以看出,2008年,受國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,央企經(jīng)濟(jì)效益發(fā)生同比下滑,但在2009年,出現(xiàn)了恢復(fù)性增長,雖然沒有恢復(fù)到2007年的水平,但止住了繼續(xù)下滑的趨勢,并且將這一勢頭延續(xù)至2010年。今年上半年,央企利潤總額為5249.6億元,同比增長幅度達(dá)到65%,已經(jīng)超過了2007年同期的水平。
再對逐季度統(tǒng)計(jì)的中央企業(yè)營業(yè)收入和利潤分析,2010年第1季度央企利潤環(huán)比增速為負(fù),但是今年第2季度,央企利潤為2940.90億元,環(huán)比增長27.38%。這意味著,中央企業(yè)利潤的內(nèi)生性增長動力在2010年第二季度重新恢復(fù)強(qiáng)勁。
實(shí)際上,市場前期大幅下挫的一個重要原因是擔(dān)憂企業(yè)利潤缺乏內(nèi)生性動力。但是,2010年1-6月中央企業(yè)、國有企業(yè)利潤的內(nèi)生性增長動力都非常強(qiáng)勁,抵消了市場對業(yè)績內(nèi)生性增長乏力的憂慮,導(dǎo)致市場對中期財(cái)報(bào)行情進(jìn)一步確立。
當(dāng)前,分布于近30個不同行業(yè)的央企已經(jīng)成為資本市場主力軍。數(shù)據(jù)顯示,大約80%的中央企業(yè)的資產(chǎn)都被納入上市公司之中。國有企業(yè)改制上市提速,特別是整體上市的企業(yè)增加,為資本市場的發(fā)展提供了大量資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良的藍(lán)籌股,改進(jìn)了我國資本市場發(fā)展的運(yùn)行基礎(chǔ),為資本市場的長期健康發(fā)展注入了積極因素。
因此,通過整合非優(yōu)質(zhì)企業(yè),淘汰落后企業(yè),必然能夠改進(jìn)現(xiàn)有存量公司的資產(chǎn)狀況,導(dǎo)致央企集團(tuán)公司的資產(chǎn)規(guī)模、收入水平和盈利狀況得到極大提升,進(jìn)而直接改進(jìn)已上市企業(yè)的收入水平,并直接刺激A股市場的整體盈利水平,最終能夠?yàn)橥顿Y者帶來更為豐厚、更為穩(wěn)定的投資回報(bào)。( 周婷 )
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