證監(jiān)會(huì)就深化新股發(fā)行制度改革答記者問——中新網(wǎng)

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證監(jiān)會(huì)就深化新股發(fā)行制度改革答記者問

2010年08月20日 18:29 來源:中國(guó)新聞網(wǎng) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  中新網(wǎng)8月20日電 據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息,按照新股發(fā)行體制改革的整體安排,近日中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》和《關(guān)于修改<證券發(fā)行與承銷管理辦法>的決定(征求意見稿)》公開向社會(huì)征求意見。中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就相關(guān)問題接受了記者的采訪。

  以下為答問全文:

  記者:去年6月證監(jiān)會(huì)推出了新股發(fā)行體制改革,至今已有一年多的時(shí)間,請(qǐng)談一下前期改革的進(jìn)展情況,改革取得了哪些成效?

  答:去年6月10日我會(huì)啟動(dòng)了新一輪新股發(fā)行體制改革,這次改革繼續(xù)市場(chǎng)化改革方向不動(dòng)搖,緊緊圍繞定價(jià)和發(fā)行承銷方式兩個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié),完善制度安排,強(qiáng)化市場(chǎng)約束。改革的方向是通過完善制度進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)約束,推動(dòng)發(fā)行人、投資者、承銷商等市場(chǎng)主體歸位盡責(zé),重視中小投資者的參與意愿,使新股價(jià)格更能反映市場(chǎng)選擇,市場(chǎng)主體的行為更加慎重自律,促進(jìn)長(zhǎng)期理性投資。在具體實(shí)施上,按照分步實(shí)施、逐步完善的原則,分階段逐步推出各項(xiàng)改革措施,其中第一階段主要推出四項(xiàng)具體措施:完善詢價(jià)和申購(gòu)的報(bào)價(jià)約束機(jī)制,設(shè)定最低申購(gòu)的底限;將網(wǎng)下網(wǎng)上申購(gòu)參與對(duì)象分開;網(wǎng)上單個(gè)申購(gòu)賬戶設(shè)定上限;加強(qiáng)新股認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提示。

  截至2010年6月底,共有295家企業(yè)(上海主板公司22家、深圳中小板公司180家、創(chuàng)業(yè)板公司93家)按照新辦法發(fā)行新股。從目前情況來看,新股發(fā)行進(jìn)展有序,各項(xiàng)改革要求逐步落實(shí),達(dá)到了第一階段改革目標(biāo)。主要表現(xiàn)是:新股定價(jià)的市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提高,對(duì)最終的定價(jià)結(jié)果我會(huì)沒有實(shí)施行政指導(dǎo);凍結(jié)資金量顯著減少,機(jī)構(gòu)巨額資金申購(gòu)新股狀況大大緩解;個(gè)人投資者中簽戶數(shù)大幅提高,股份配售向有意愿的個(gè)人投資者傾斜;新股上市首日漲幅大幅下降,一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差明顯縮小;投資者進(jìn)一步增強(qiáng)了防范一級(jí)市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí);市場(chǎng)參與主體的履職盡責(zé)意識(shí)顯著提高,角色定位逐漸清晰。目前市場(chǎng)化的改革方向得到了社會(huì)的普遍認(rèn)同,把發(fā)行體制改革向縱深推進(jìn)成為市場(chǎng)共識(shí),推出下一步改革措施的市場(chǎng)條件已基本具備。為此,我們起草了《指導(dǎo)意見》并向社會(huì)公開征求意見。

  記者:能否介紹一下新股發(fā)行體制改革第二階段措施的基本思路?

  答: 新股發(fā)行體制改革是一個(gè)整體,改革原則、基本內(nèi)容和預(yù)期目標(biāo)去年都已向社會(huì)公開征求過意見,這些既定事項(xiàng)都沒有變。按照分步實(shí)施、逐步完善的原則,第二階段改革措施是新股發(fā)行體制改革的組成部分,也是第一階段改革措施的延伸和繼續(xù)。這一階段改革的主要考慮是在前期改革的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步完善詢價(jià)過程中報(bào)價(jià)和配售約束機(jī)制,促進(jìn)新股定價(jià)進(jìn)一步市場(chǎng)化;增強(qiáng)定價(jià)信息透明度,強(qiáng)化對(duì)詢價(jià)機(jī)構(gòu)的約束,合理引導(dǎo)市場(chǎng);進(jìn)一步增加承銷與配售的靈活性,理順承銷機(jī)制,完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制,強(qiáng)化發(fā)行人、投資人、承銷商等市場(chǎng)主體的職責(zé)。具體考慮有以下幾個(gè)方面:

  1、繼續(xù)完善詢價(jià)過程中報(bào)價(jià)和配售約束機(jī)制,提高中小型公司新股發(fā)行中單個(gè)機(jī)構(gòu)獲配股份的數(shù)量,加大定價(jià)者的責(zé)任,促進(jìn)報(bào)價(jià)更加審慎和真實(shí)。

  2、適當(dāng)擴(kuò)大參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)范圍,允許主承銷商推薦一定數(shù)量的具有較高定價(jià)能力、優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)投資者參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售。

  3、增強(qiáng)定價(jià)信息透明度,督促券商、機(jī)構(gòu)的詢價(jià)定價(jià)不斷審慎自律,強(qiáng)化社會(huì)公眾的價(jià)值投資理念。

  4、完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制,督促發(fā)行人及其主承銷商合理設(shè)計(jì)承銷流程,有效管理承銷風(fēng)險(xiǎn)。

  記者:《指導(dǎo)意見》提出了網(wǎng)下可搖號(hào)配售,這主要是解決什么問題?

  答: 網(wǎng)下配售主要由報(bào)價(jià)和配售兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。第一階段改革提出了最低申購(gòu)量要求,機(jī)構(gòu)投資者在參與詢價(jià)時(shí)需同時(shí)申報(bào)價(jià)格及對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量,基本杜絕了高報(bào)不買和低報(bào)高買的情況,由此解決了報(bào)價(jià)環(huán)節(jié)的問題。但是在配售環(huán)節(jié),目前網(wǎng)下配售采用的是對(duì)全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售,所有有效報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)均可獲配股份,由于認(rèn)購(gòu)踴躍,單個(gè)機(jī)構(gòu)獲配股份數(shù)量較少。以中小板公司發(fā)行為例,單一機(jī)構(gòu)通常只能獲配幾萬股左右,最少的不足1萬股。因獲配股份數(shù)量太少,詢價(jià)對(duì)象認(rèn)真研究上市公司的基本面并審慎報(bào)價(jià)的動(dòng)力比較薄弱,不同程度地存在報(bào)價(jià)隨意的情況,有人為抬高報(bào)價(jià)水平的傾向。

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【編輯:何敏】
 
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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