“全球經(jīng)濟處于后危機時代,經(jīng)濟二次探底風險未除”。這是全球各大央行對當下國際經(jīng)濟格局的主流看法。
經(jīng)濟是否二次探底,已成為各國經(jīng)濟決策者都想猜透的謎團。眼下,答案尚未揭曉,多數(shù)成熟市場已在二次探底的過程中,一些新興市場的股市卻已走出大牛市。東邊日出西邊雨式的結(jié)構(gòu)性牛市,似乎成為全球股市走勢的新格局。
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全球股市冷暖不均
在過去三年里,全球經(jīng)濟跌宕起伏:從2007年的大繁榮,2008年的突然停滯,2009年的急速復蘇,再到2010年的雙底型衰退憂慮重現(xiàn),每一步都讓股市震蕩加劇。
在2008年9月爆發(fā)華爾街金融海嘯之時,全球股市集體就此臥倒,用“凄風苦雨”形容當時的走勢并不為過。從2009年3月9日起,美國股市的探底反彈,預示著全球金融市場集體的斷頭式下跌行情已告結(jié)束。在各國經(jīng)濟振興政策“強心針”的刺激下,全球股市亦是大幅反彈,多數(shù)國家股市一度收復因為華爾街金融海嘯而暴跌的失地。
可是,2009年10月初爆發(fā)的希臘主權(quán)債務危機逐漸深化,今年更是演變成歐洲債務危機,成為全球經(jīng)濟二次探底最大陰影。對此,著名經(jīng)濟學家李揚認為,以全球眼光來看,從2007年開始的全球金融危機,正從私營部門的金融危機演化為公共部門的財政危機。
如果說美國華爾街是全球金融危機的始作俑者,歐洲債務危機則是全球金融危機的進一步深化。受此影響,歐美股市多數(shù)回吐去年以來的反彈成果。
Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,受上周五大漲1.65%的推動,道指重上萬點大關,最新收盤價為10150.65點,較去年低位仍有57%的漲幅。不過,和今年的高位比,則有9.84%的跌幅;和歷史高位相比,跌幅達28.5%。相比之下,希臘雅典ASE綜指今年最低跌至1383點,已失守去年的最低位1457.8點。該指數(shù)上周五收于1589.74點,仍在歷史低位徘徊,離歷史高點5346點更是遙不可及。
和歐美股市的低位徘徊相比,一些新興市場的股市則迭創(chuàng)新高。印尼和委內(nèi)瑞拉股市均是持續(xù)改寫歷史新高,今年以來的漲幅分別達22.51%和17.6%。近期走出逼空上漲式牛市的泰國股市,年內(nèi)漲幅達22.3%,以其最新收盤價900.37點計算,歷史高位的924點已是觸手可及。
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美股離熊市有多遠
在經(jīng)歷去年3月以來的大反彈行情之后,標普500指數(shù)在今年4月26日最高漲到1219.8點,此后進入震蕩調(diào)整期,到7月1日,最大跌幅達17.12%,熊市氣息開始籠罩股市。
按照華爾街的傳統(tǒng)定義,標普500較歷史高位下跌兩成,便可判斷為股市轉(zhuǎn)熊。以最近一個交易日最新收盤價計算,標普500較年內(nèi)高點的累計跌幅收窄至12.72%,要分清牛市熊市還需要更進一步的觀察。
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