9月6日，滬深兩市股指紛紛漲逾2%，與此歡喜景象截然相反的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅下挫，板塊整體跌幅達(dá)到2.5%。而9月份僅過去4個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板就有兩個(gè)交易日跌幅超過2%。

　　“創(chuàng)業(yè)板9月以來的大起大落，與即將到來的大規(guī)模限售股解禁有非常大的關(guān)系。”昨日，在銀河證券上海東方路營(yíng)業(yè)部，參與創(chuàng)業(yè)板投資的股民林建在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　盡管中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，基金第二季度增倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板，但從第三季度創(chuàng)業(yè)板部分個(gè)股的表現(xiàn)來看，資金開始提前撤離創(chuàng)業(yè)板。很明顯，機(jī)構(gòu)對(duì)此次創(chuàng)業(yè)板限售股解禁表現(xiàn)出非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　基金：撈一把就走

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年11月，創(chuàng)業(yè)板將有23.68億股解禁，市值約達(dá)830億元，占該批創(chuàng)業(yè)板股票總市值的54%；12月將有3.64億股限售股解禁，市值約為100億元，占該批創(chuàng)業(yè)板股票總市值的45%。

　　8月份以來，創(chuàng)業(yè)板一直被限售股解禁的消息困擾，但與消息面的擔(dān)憂不同的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在8月仍然上漲了5.9%。

　　“這與公募基金第二季度的布局有非常密切的關(guān)系�！鄙虾Ｄ乘侥蓟�金人士在接受記者采訪時(shí)指出。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，基金在第二季度大舉增倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。以創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司為例，第一季度時(shí)僅有47只基金持有，而到第二季度有超過100只基金持有。

　　“7月和8月是中報(bào)披露的時(shí)間，基金在第二季度增倉(cāng)，可以通過中報(bào)披露時(shí)的各種題材推高股價(jià)，從中獲利�！鄙鲜鏊侥既耸糠Q。

　　實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月的上漲，掩蓋了首批28家公司的“弱勢(shì)”表現(xiàn)。

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月6日的60個(gè)交易日內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司累計(jì)凈流出資金達(dá)到42.84億元。我國(guó)首批創(chuàng)業(yè)板股票于去年10月30日上市交易，按照大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司的披露，除實(shí)際控制人以外的原始股份將于1年后上市流通，因此創(chuàng)業(yè)板公司即將迎來首批解禁潮。

　　創(chuàng)投、高管：低調(diào)退出

　　據(jù)深圳創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)發(fā)布的研究報(bào)告，在創(chuàng)業(yè)板已掛牌交易的117家公司中，有創(chuàng)投(創(chuàng)業(yè)投資，又稱風(fēng)險(xiǎn)投資)背景的公司共86家，占73.5%。

　　創(chuàng)投的參與數(shù)量也決定了創(chuàng)業(yè)板限售股解禁對(duì)股票市場(chǎng)的沖擊力。來自華泰聯(lián)合證券的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)共持有未解禁市值超過500億元。今年11月1日解禁的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)股份總額約為40億元，約占當(dāng)日解禁總額的12%。

　　華泰聯(lián)合證券分析師劉湘寧指出，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過股份上市后的轉(zhuǎn)讓為退出的手段，其低廉的投資成本決定了一旦股份解禁，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)一定會(huì)盡可能快地撤出。

　　“對(duì)創(chuàng)投來說，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，投資企業(yè)的股票鎖定期風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是較高的�！弊蛉�，深圳一家創(chuàng)投公司項(xiàng)目負(fù)責(zé)人在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)稱，從目前創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)來看，創(chuàng)投收益仍然豐厚，創(chuàng)投公司在限售股解禁之后減持已經(jīng)成為必然。

　　上述創(chuàng)投公司人士指出，考慮到大規(guī)模的減持對(duì)上市公司股價(jià)的影響，創(chuàng)投公司會(huì)慎重考慮減持的方法和節(jié)奏。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板公司高管在限售股解禁方面的態(tài)度也影響著創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司中的26家公司(除特瑞德和萊美藥業(yè)無統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)之外)，高管持股數(shù)量為16.1億股，占總股本的65.79%。

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司高管減持的有關(guān)規(guī)定，一般高管們會(huì)承諾，一年鎖定期后，任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過持有股份數(shù)的25%，離職后半年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓本人所持有的發(fā)行人股份。但近期創(chuàng)業(yè)板上市公司高管頻頻離職，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來創(chuàng)業(yè)板公司已有40多名高管辭職，其中，首批登陸創(chuàng)業(yè)板的28家公司共有19名高管辭職。有市場(chǎng)人士猜測(cè)，這可能暗示創(chuàng)業(yè)板公司高管們已經(jīng)在為限售股解禁“鋪路”。(記者 宋璇)