上周股市震蕩下跌，震蕩上漲趨勢終結(jié)。銀行提高資本充足率的傳言、房產(chǎn)調(diào)控政策繼續(xù)的消息打壓了市場的炒作氣氛，在大盤股下跌帶動下股市全周下跌明顯。從基金操作來看，上周基金倉位繼續(xù)小幅度下降；基金操作的多空方向不顯著，增倉空間有限，而減倉動力也不充足。

　　基金倉位小幅下降

　　據(jù)德圣基金研究中心9月16日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位水平均有小幅下降�？杀戎鲃庸善被�金平均倉位為84.36%，相比前周下降0.43個百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為75.92%，相比前周下降1.14個百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉位70.67%，相比前周小幅下降0.85個百分點(diǎn)。測算期間滬深300指數(shù)下跌2.35%，存在一定被動減倉效應(yīng)；但扣除被動變化因素后，各類偏股方向主動型基金仍表現(xiàn)為主動減持。

　　非股票投資方向的其他類型基金倉位則有所上升。其中，偏債混合基金平均倉位25.74%，相比前周下降0.1個百分點(diǎn)；保本基金平均倉位27.85%，相比前周下降1.95個百分點(diǎn)；債券型基金平均股票倉位10.85%，較前周增加0.24個百分點(diǎn)。

　　上周基金操作再度出現(xiàn)較為明顯的分化。測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，131只基金主動減倉幅度超過2個百分點(diǎn)，其中30只基金主動減倉超過5個百分點(diǎn)，減倉基金數(shù)量及幅度與前周基本相當(dāng)。另一方面，主動增持的基金數(shù)量有所下降，108只基金主動增倉幅度超過2個百分點(diǎn)，16只基金主動增倉幅度超過5個百分點(diǎn)。

　　不少債基股票投資比例接近上限

　　近兩周基金倉位操作幅度放緩，平均倉位在前期快速上升后小幅回落，短期市場低迷也使基金操作進(jìn)入一個觀望和調(diào)整期。從具體基金來看，上周基金公司整體的趨向性操作不明顯，倉位變動顯著的主要是個別基金。增倉較為明顯的偏股方向基金如長信增利、長盛動態(tài)精選、博時平衡、景順成長等；值得注意的是，前幾周主動減倉的華夏旗下部分基金出現(xiàn)小幅增倉跡象，華夏策略增倉最為顯著。而可投資二級市場的債券基金繼續(xù)保持較為積極的投資策略，不少二級債基的股票投資比例已接近上限20%。 (記者 樓志文）