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業(yè)內(nèi)獻(xiàn)計(jì)
如何構(gòu)建退市機(jī)制
在很多人看來,缺少了退市機(jī)制的創(chuàng)業(yè)板背后已經(jīng)形成超募高傭金、風(fēng)投加審批等一系列利益鏈條。財(cái)經(jīng)評論人士葉檀撰文表示,中國證券市場只進(jìn)不出、消化不良,沒有退市機(jī)制的結(jié)果是殼資源炒上了天。
事實(shí)上,深交所在創(chuàng)業(yè)板推出之前便一直醞釀著制定退市制度,近日有消息稱,深交所已經(jīng)向證監(jiān)會上交了關(guān)于創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的正式報(bào)告,建議及早明確地建立創(chuàng)業(yè)板不同于主板的退市制度。不過深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍此前在公開場合表示,今年下半年很難推出創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制,現(xiàn)在沒有具體時(shí)間表。而對于退市制度的制定,深交所理事長陳東征今年5月時(shí)曾強(qiáng)調(diào),創(chuàng)業(yè)板直接退市制度不再實(shí)行長時(shí)間的退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度,不再強(qiáng)制退到下一層次市場掛牌繼續(xù)交易,主要包含三個(gè)要點(diǎn):一是直接退市,二是快速退市,三是杜絕借殼炒作。
雖然創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制推出無期,但業(yè)內(nèi)人士就如何構(gòu)建退市機(jī)制的討論一直未停息。
英大證券研究所所長李大霄:直接退市勢在必行
創(chuàng)業(yè)板直接退市制度勢在必行,且實(shí)行以后利大于弊。創(chuàng)業(yè)板只有實(shí)現(xiàn)有進(jìn)有出,讓經(jīng)營不善和不符合要求的公司退出,讓新鮮血液進(jìn)來,才能保持市場的活力,也讓更多中小企業(yè)能夠得到資本市場的支持。
北京弘酬投資研究總監(jiān)孫燕軍:直接退市不惟業(yè)績論
直接退市不會惟業(yè)績是論,更不會因年報(bào)業(yè)績一出現(xiàn)虧損就直接退市,而直接退市的參照標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施細(xì)則將是一個(gè)綜合性的測評制度,會從公司治理、年報(bào)業(yè)績、經(jīng)營管理能力和所在行業(yè)發(fā)展情況等多個(gè)方面的指標(biāo)入手,予以綜合考評,最終決定創(chuàng)業(yè)板公司是否退市。
安邦咨詢:“價(jià)格退市”不可行
中國資本市場顯然缺乏以上的諸多要素,整個(gè)市場投機(jī)氛圍濃厚。創(chuàng)業(yè)板股價(jià)走勢更是怪異,有過度炒作的嫌疑,例如某公司發(fā)布慘淡的年報(bào)之日,股價(jià)竟一路飆漲。如果投機(jī)資金主導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板交易的話,根本就不能指望股價(jià)貼近公司的內(nèi)在價(jià)值。因此,在當(dāng)前中國資本市場的環(huán)境下,照搬納斯達(dá)克的“價(jià)格退市”并不可行。 (陳慶麟)
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