大盤(pán)的上漲可能既有內(nèi)部原因，也有外部原因。但是，冉蘭認(rèn)為，對(duì)市場(chǎng)影響最大的可能是投資者的預(yù)期，雖然國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)市場(chǎng)休市，但是國(guó)際市場(chǎng)正在發(fā)生重大變化。其中，值得一提的是美國(guó)的量化寬松政策的預(yù)期，而日本已經(jīng)繼美國(guó)之后將利率降至零。

　　同時(shí)，日本還推出5萬(wàn)億日元的購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)計(jì)劃，這無(wú)疑將給市場(chǎng)增加更多的流動(dòng)性，“在這種情況下，美國(guó)為了延續(xù)美元的貶值策略，接下來(lái)推出第二輪量化寬松的可能性很大�！�

　　在外圍市場(chǎng)幾乎都選擇量化寬松的環(huán)境下，中國(guó)即使不打算跟上其他國(guó)家量化寬松的腳步，選擇通貨緊縮的可能性也不大。“也許機(jī)構(gòu)在節(jié)后選擇大膽建倉(cāng)的原因也正在于此，因?yàn)榇蠹覍?duì)第四季度行情的預(yù)期普遍樂(lè)觀了。”冉蘭說(shuō)。

　　事實(shí)上，不少機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中也這樣做了，知名陽(yáng)光私募龍騰資產(chǎn)的持倉(cāng)量在節(jié)后已增加至9成，在它的股票池中，持有了有色股和金融股。

　　龍騰資產(chǎn)董事長(zhǎng)吳險(xiǎn)峰認(rèn)為，當(dāng)前全球的貨幣政策在低利率環(huán)境下仍維持寬松，貨幣超發(fā)將導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，全球包括中國(guó)股市短期內(nèi)都將振蕩走強(qiáng)。

　　樓市蹺蹺板令資金流入股市

　　也許有投資者認(rèn)為，10月的經(jīng)濟(jì)基本面與9月相比，似乎并沒(méi)有多少變化，為何股市卻漲勢(shì)凌厲。大部分接受采訪的私募基金經(jīng)理都相信，這一輪上漲與過(guò)去的相同點(diǎn)是，很大程度上也是由資金推動(dòng)的。

　　國(guó)慶節(jié)期間，由于人民幣的對(duì)外升值預(yù)期一直比較強(qiáng)烈，導(dǎo)致大量熱錢(qián)進(jìn)入內(nèi)地和香港，這一點(diǎn)，從最近外管局的數(shù)據(jù)中就可以看出。同時(shí)，不少境外資金認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在目前的大型經(jīng)濟(jì)體中首屈一指，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大資金最熱衷的就是中國(guó)的金融資產(chǎn)。這也導(dǎo)致這一輪上漲中銀行、保險(xiǎn)板塊的漲勢(shì)非�？捎^。

　　不過(guò)，也有基金經(jīng)理表示，近期對(duì)房地產(chǎn)出臺(tái)的限購(gòu)令雖然表面上看起來(lái)比較負(fù)面，但實(shí)際上促使大量資金流入股市，和創(chuàng)投資合伙人陳曙對(duì)理財(cái)周報(bào)記者說(shuō)，“我相信不少難以進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金會(huì)選擇股市，因?yàn)閷?duì)于大量市場(chǎng)流動(dòng)資金而言，小宗的農(nóng)產(chǎn)品和其他投資品的容量都沒(méi)有股市大，進(jìn)入股市是順理成章的。”

　　冉蘭則表示，選擇有色和煤炭板塊也從側(cè)面證明了這些資金的特點(diǎn)，喜歡選擇與商品有關(guān)的投資標(biāo)的，“這是因?yàn)槟撤N程度上，有色和煤炭公司的價(jià)值與儲(chǔ)量有關(guān)，是最容易測(cè)定的�！�