天相數(shù)據(jù)顯示，截至26日，共有26家基金公司旗下200余只基金披露三季報(bào)。其中，已披露三季報(bào)的基金平均股票倉(cāng)位為80.51%，較前一季度提高了6.2個(gè)百分點(diǎn)。三季度基金增持的行業(yè)集中在機(jī)械、食品飲料、批發(fā)零售貿(mào)易、金屬非金屬、醫(yī)藥生物等。減持力度較大的有金融保險(xiǎn)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。

　　具體來(lái)看，開放式股票型基金股票倉(cāng)位最高，三季度末時(shí)倉(cāng)位為85.22%，較上一季度提升了約6個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金加倉(cāng)幅度更大，從二季度的67.87%提高到了74.95%。

　　綜合來(lái)看，截至三季度末，基金普遍維持著高倉(cāng)位，但是結(jié)構(gòu)上重配了醫(yī)藥、食品飲料、機(jī)械制造等行業(yè)，與滬深300等基準(zhǔn)指數(shù)相比，偏離度較高。這是許多基金在今年以來(lái)業(yè)績(jī)領(lǐng)先的主要原因，但是自從10月有色、煤炭等周期性行業(yè)崛起以后，偏股基金平均凈值增長(zhǎng)就遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于指數(shù)上漲幅度。

　　事實(shí)上，在三季度已經(jīng)有不少基金認(rèn)識(shí)到組合過(guò)于偏重消費(fèi)的弊端，一些基金提前開始了調(diào)整，增加了大市值股票的配置。

　　對(duì)于四季度市場(chǎng)，基金大多表示，較為寬松的政策和充裕的流動(dòng)性仍將推動(dòng)股市震蕩上行，將繼續(xù)維持高倉(cāng)位，只是在結(jié)構(gòu)上可能會(huì)有進(jìn)一步調(diào)整。

　　比如對(duì)于周期類股的強(qiáng)力上漲，低配的基金進(jìn)行了一定程度的調(diào)倉(cāng)，今后可能還將繼續(xù)調(diào)整。如交銀精選基金表示，在第四季度，基金將平衡組合，匹配價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格，同時(shí)評(píng)估公司的成長(zhǎng)性和估值水平。組合重點(diǎn)考慮反應(yīng)過(guò)度悲觀預(yù)期的周期性、價(jià)值性行業(yè)和公司，以及估值合理、代表中國(guó)未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方向的政策扶持行業(yè)和公司。

　　不過(guò)也有基金認(rèn)為，從大方向上來(lái)講，消費(fèi)及新興產(chǎn)業(yè)仍是未來(lái)重點(diǎn)投資對(duì)象。調(diào)結(jié)構(gòu)仍將是一個(gè)持續(xù)的投資主題，受益于調(diào)結(jié)構(gòu)的大消費(fèi)和新興行業(yè)仍具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值。(徐國(guó)杰)