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編者按:2010年10月30日,創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)它的一周歲生日。創(chuàng)業(yè)板被稱(chēng)為“中國(guó)的納斯達(dá)克”,細(xì)數(shù)過(guò)去的一年,年輕的創(chuàng)業(yè)板經(jīng)受來(lái)自市場(chǎng)各界的各種觀點(diǎn)、各種聲音的評(píng)判。中新網(wǎng)證券頻道值創(chuàng)業(yè)板周年之際,就創(chuàng)業(yè)板各種熱點(diǎn)問(wèn)題對(duì)知名專(zhuān)家學(xué)者展開(kāi)訪問(wèn),推出創(chuàng)業(yè)板周歲觀察系列稿,以期幫助投資者更好的認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)板。
中新網(wǎng)10月28日電(王文舉) 10月30日創(chuàng)業(yè)板生日之際也是其首批28家上市公司限售股解禁之時(shí),Wind數(shù)據(jù)顯示,創(chuàng)業(yè)板本次解禁總量為11.99億股,相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板目前流通A股來(lái)講可謂巨量,但業(yè)內(nèi)知名分析人士接受中新網(wǎng)證券頻道采訪時(shí)卻認(rèn)為,解禁潮對(duì)股市沖擊并不大,并對(duì)高管可能的減持手段做了分析。
解禁潮對(duì)市場(chǎng)沖擊不大
Wind數(shù)據(jù)顯示,創(chuàng)業(yè)板本次解禁總量為11.99億股。其中解禁限售股占總股本比重超過(guò)40%的有4家:樂(lè)普醫(yī)療、立思辰、機(jī)器人和華誼兄弟;解禁數(shù)量占總股本小于10%的有4家:神州泰岳、愛(ài)爾眼科、鼎漢技術(shù)和華測(cè)檢測(cè)。在首批28家公司中,本次解禁股份數(shù)量排名前十位的公司分別為樂(lè)普醫(yī)療、華誼兄弟、立思辰、吉峰農(nóng)機(jī)、機(jī)器人、金亞科技、銀江股份、網(wǎng)宿科技、安科生物和漢威電子。上述10家公司本次解禁的股份合計(jì)達(dá)到了8.9億股,占全部解禁股份總數(shù)的74%左右。
不過(guò)專(zhuān)家卻認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板的解禁潮無(wú)論對(duì)A股市場(chǎng)還是對(duì)創(chuàng)業(yè)板本身沖擊都不太大。
首先,創(chuàng)業(yè)板的解禁潮不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)有太大沖擊。國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石在接受中新網(wǎng)證券頻道采訪時(shí)表示,創(chuàng)業(yè)板的解禁幾乎不會(huì)有太大影響。他認(rèn)為,首批28家公司集中減持,對(duì)28家個(gè)股會(huì)有一些影響,但也恰恰是一個(gè)機(jī)會(huì),讓市場(chǎng)看到好公司有更好的投資機(jī)會(huì)。28家創(chuàng)業(yè)板的總市值很低,即使全部減持也不會(huì)對(duì)整個(gè)股市帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的沖擊。創(chuàng)業(yè)板市值在A股還是個(gè)很小的分支,A股流通市值差不多有16萬(wàn)億,而創(chuàng)業(yè)板總市值才5000多億,所以不是大問(wèn)題。
其次,創(chuàng)業(yè)板的解禁潮對(duì)創(chuàng)業(yè)板本身沖擊也不大。金巖石提示,28家公司所占的比重,不到創(chuàng)業(yè)板100多家上市公司的四分之一。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄也對(duì)中新網(wǎng)證券頻道表示,限售股解禁的沖擊在中小板上也出現(xiàn)過(guò),但也沒(méi)把中小板沖下來(lái),中小板與創(chuàng)業(yè)板有類(lèi)似之處,自然不會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生多大影響。
不過(guò),也有觀點(diǎn)認(rèn)為,解禁洪峰是創(chuàng)業(yè)板頭上的堰塞湖,股東減持意愿或相當(dāng)強(qiáng)烈。華泰聯(lián)合證券分析師劉湘寧認(rèn)為,創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過(guò)股份上市后的轉(zhuǎn)讓為退出手段,其低廉的投資成本決定一旦股份解禁,創(chuàng)投機(jī)構(gòu)一定會(huì)盡可能快地撤出。對(duì)個(gè)人股東而言,在股權(quán)實(shí)現(xiàn)大幅增值后,利用高估值減持股票也可以迅速實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富積累,回避公司經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。
持股者減持或現(xiàn)三種方式
華泰聯(lián)合證券報(bào)告表示,高估值將是解禁后高減持的主要原因。9月29日財(cái)匯數(shù)據(jù)顯示,創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市的28家公司,平均市盈率為66.74倍,超過(guò)45.89倍的中小板,遠(yuǎn)高于36.45倍的深圳主板。與此同時(shí),創(chuàng)業(yè)板上市公司2010年半年報(bào)的收入和利潤(rùn)卻不及同期深圳主板和中小板。
招商基金認(rèn)為,高比例創(chuàng)投持股是解禁后減持的另一主要原因,創(chuàng)業(yè)板的解禁股份很多都不是產(chǎn)業(yè)資金,而是中、短線(xiàn)的創(chuàng)投資金,這些資金兌現(xiàn)利潤(rùn)的愿望非常強(qiáng)烈,部分創(chuàng)投股東會(huì)選擇見(jiàn)好就收。
對(duì)于高管套現(xiàn)出貨李大霄預(yù)測(cè)或有三種方式:一是不顧一切出貨法;二是螞蟻搬家出貨法;第三是拉高股價(jià)慢慢出貨法。李大霄認(rèn)為,這三種方法都有可能,“第一種是最猴急的,最傻的,第二種是最隱蔽,第三種是最高超的”。
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