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萬眾矚目之下,創(chuàng)業(yè)板迎來了一周年。在媒體聚光燈下,創(chuàng)業(yè)板的各項指標被一一檢視,上市公司業(yè)績下滑、“兩高一超”現(xiàn)象突出、高管辭職套現(xiàn)增加……這些問題的提出凸顯了社會各界對于創(chuàng)業(yè)板的關(guān)注,“風物長宜放眼量”,看待這個還顯稚嫩的“孩童”,我們更需要“望遠鏡”。
以外界詬病較多的業(yè)績增長問題為例。2010年中報顯示,105只擁有可比數(shù)據(jù)的創(chuàng)業(yè)板個股今年上半年平均凈利增幅為30.2%,遠低于中小板的57.7%,也低于主板37.5%的增速。此外,有近30%的上市企業(yè)業(yè)績有所下滑。
一些人據(jù)此認為,創(chuàng)業(yè)板業(yè)績不行,成長性不如中小板,甚至不如主板。有分析說,這主要是因為有些公司為了謀求上市弄虛作假,有的公司沖刺上市透支了業(yè)績,或者是超募資金降低了資金回報率。這些說法不無道理,道出了目前創(chuàng)業(yè)板的不足和亟待完善之處。但如果因此認為創(chuàng)業(yè)板一無是處,從根本上是失敗的,完全可以推倒重來或者干脆棄之不顧,則有“一葉障目”的嫌疑。
“橫看成嶺側(cè)成峰”,事物本身是個存在,關(guān)鍵在于觀察者的眼光。我們必須客觀地看待事物,這種將創(chuàng)業(yè)板和中小板、主板的上半年業(yè)績簡單比較的做法,實際上有失公允。2009年橫掃全球的金融危機仍在深入蔓延,很多中小板、主板企業(yè)受到?jīng)_擊,業(yè)績增幅較低,今年由于我國經(jīng)濟率先復(fù)蘇并持續(xù)平穩(wěn)增長,主板和中小板企業(yè)業(yè)績同比增幅較大,而創(chuàng)業(yè)板企業(yè)多屬于高新技術(shù)行業(yè),所受沖擊不大,其業(yè)績增長處于持續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢,同比增幅也就不那么“驚人”。
換個角度看問題就不一樣。深交所的統(tǒng)計顯示,2008年上半年至2010年上半年,創(chuàng)業(yè)板公司半年度凈利潤的復(fù)合增長率達到16.64%,遠高于深市主板、中小板4.64%和5.52%的增長。創(chuàng)業(yè)板上市公司上半年的平均毛利率高于主板、中小板平均毛利率接近一倍。
我們應(yīng)該以發(fā)展的眼光來看待事物。創(chuàng)業(yè)板推出才一年,很多上市公司募集的資金還沒有完全發(fā)揮作用,新購置的生產(chǎn)線沒有到位,新研發(fā)的技術(shù)沒有投產(chǎn),這些增長的潛力需要時間來釋放;有些公司的業(yè)績還存在著季節(jié)性因素,比如華誼兄弟的影片必然是下半年產(chǎn)出更多,一些水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)到了下半年才有好的收成。
國民技術(shù)總經(jīng)理孫迎彤說,登陸創(chuàng)業(yè)板給公司帶來了資金,促使企業(yè)管理更為科學。更為重要的是,登陸創(chuàng)業(yè)板還使得國民技術(shù)與英特爾、英飛凌等國際競爭對手擁有了同樣的舞臺,上市公司擁有更多的發(fā)展擴張手段!半m然現(xiàn)在國民技術(shù)還不能和他們一較高下,但畢竟登陸創(chuàng)業(yè)板給了我們希望。”假以時日,一些有志氣的創(chuàng)業(yè)板上市公司必將給投資者以更多的驚喜。
我們還需要“望遠鏡”,全面地看待事物。設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的初衷,是為了發(fā)現(xiàn)并扶持一批創(chuàng)新型中小企業(yè),從而培育出中國的微軟、谷歌。從創(chuàng)業(yè)板一年來的實踐來看,基本上是奔著這個方向去的。一批新興產(chǎn)業(yè)和企業(yè)獲得了強力推動,困擾創(chuàng)業(yè)投資多年的退出渠道問題已然打通,創(chuàng)投出現(xiàn)了本土資金超過外資的可喜變化,全民的創(chuàng)業(yè)激情得到激發(fā)。至于出現(xiàn)的種種問題,應(yīng)當成為加快創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的動力,而非是詰難的依據(jù)。
“不畏浮云遮望眼,只緣身在最高層!眲(chuàng)業(yè)板是落實國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略,加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的重要抓手,我們應(yīng)當秉持“允許看,但要堅決地試”的精神,集思廣益,快馬加鞭,完善各項制度建設(shè),加強日常監(jiān)管,創(chuàng)新工作方法,在完善多層次資本市場、助推經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的道路上勇敢地前行。(記者彭勇、趙瑞希)
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