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　　如今全球最熱的話題莫過于世界杯，這場體育盛事甚至已影響到A股市場，有市場人士認為，A股短期內將受制“世界杯”魔咒。從長期來看，在房地產調控、銀行融資和再融資、海外市場不穩(wěn)定等一系列因素影響下，下半年A股市場震蕩尋底的可能性增大

　　節(jié)后受困世界杯

　　此次端午小長假恰逢世界杯開幕。此前，有研究機構表示，世界杯開幕將掀起一波主題投資的機會，家電、傳媒、通信、食品飲料將從中受益。然而，近日著名財經評論員皮海洲一篇關于“世界杯魔咒”的博客引起了市場爭論。皮海洲在博客中稱，世界杯吸引了全世界的目光，許多投資者都變成了球迷，尤其是股市行情低迷的時候，投資者不如干脆一心一意看球去，股市因此而回落也就不可避免。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，世界杯開賽期間，股市的表現(xiàn)確實不如人意。統(tǒng)計顯示，在過去14屆世界杯舉辦的月份，全球股市僅有3次上漲，下跌概率為78.57%，舉辦當月的歷史平均漲幅為-1.65%。而在A股4次遭遇世界杯的歷史中，均走出下跌或回調走勢。

　　“最近一段時間，A股走勢低迷，擴容壓力也非常大，而且海外市場的不確定因素也影響著市場，從這些角度來看，世界杯這個心理因素或多或少會影響A股�！惫擅駞窍壬�在接受記者采訪時表示。

　　某財經網站的調查顯示，有超過五成的投資者認為A股不會出現(xiàn)世界杯行情。只有三成的投資者認為世界杯行情會出現(xiàn)。與此同時，有接近四成的投資者有可能選擇清倉專心看足球。

　　上述調查或多或少反映出此次世界杯期間散戶的“懈怠”情緒，與之不同的是，機構投資者的態(tài)度則相對理性。

　　絕大多數(shù)研究機構分析師在接受記者采訪時表示，近期A股連續(xù)下挫，投資者可能因世界杯降低交投的興趣，但最終決定A股走勢的還是政策面、基本面等因素，這期間如果有敏感政策出臺，世界杯的效應將逐步減弱。

　　多空拉鋸下半年

　　世界杯的到來見證A股上半年行情的結束，盡管這期間A股不乏投資熱點，但一路震蕩下跌的行情令投資者大呼“不賺錢”，下半年A股將如何演繹？

　　近日，包括國金、國信、招商、華泰、中原等在內的多家券商發(fā)布了2010年中期報告，盡管看空者與看多者勢均力敵，但這些研究機構均指出，經濟數(shù)據(jù)下滑、通脹預期以及歐洲主權債務危機的演化是左右A股走勢最關鍵的因素。

　　招商證券指出，下半年如果宏觀政策隨著經濟和通脹回落而小幅放松，流動性狀況會有所改善，市場也會出現(xiàn)反彈，但反轉的條件仍需等待。華泰證券判斷，下半年緊縮性政策預期有望改善，但難以完全消除。股市估值底、政策底和經濟底“三重合一”的反轉條件仍難出現(xiàn)。國金證券則直言，從股息率看目前A股并不能判定就是絕對價值區(qū)域。

　　作為階段性行情的支持者，國信證券認為，A股第三季度將是一個震蕩筑底的過程，第四季度隨著經濟下行的風險加大，政策緊縮的力度也將見頂，不排除放松的可能性，看好第四季度的行情。中原證券則表示，A股市場將需要相當長時間的筑底，在尋底成功之后逐漸回升，市場重心隨之出現(xiàn)上移，預計上證綜指運行區(qū)間有望在2200點至3000點運行。

　　目前來看，太平洋證券和中投證券的判斷最為樂觀。太平洋證券認為，隨著政策的逐步明朗，A股市場將在第二季度完成震蕩整理，下半年呈震蕩上行趨勢。中投證券也認為，下半年A股將對政策和經濟過度負面預期逐步修正，這將引發(fā)一波估值修復行情，股指將出現(xiàn)前低后高走勢。

　　投資機會待轉型

　　盡管多數(shù)機構認為，下半年A股的走勢將以震蕩尋底為主，但在國內一系列轉型政策的號召下，A股仍存在投資機會。

　　國信證券策略分析師黃學軍指出，A股目前面臨兩大轉型，一是面對危機后的經濟轉型。二是直面全流通和做空機制下的制度轉型，股市告別短缺時代。這兩類轉型將使得A股的估值、結構和行業(yè)選擇都將與以往不同。

　　黃學軍表示，在兩類轉型的環(huán)境下，A股將出現(xiàn)4類投資機會。一是轉型過程中的新興戰(zhàn)略產業(yè)和有技術優(yōu)勢的傳統(tǒng)產業(yè)升級機會；二是政策鼓勵的行業(yè)，比如保障性住房民間投資帶動相關的投資品行業(yè)；三是受益于進入設備投資周期的美國經濟復蘇相關的行業(yè)。四是隨著歐洲主權債務危機的解決，強周期的資源性行業(yè)仍有階段性的機會。因此，生物醫(yī)藥、電子、傳媒、機械、建材等行業(yè)值得投資者關注。

　　招商證券策略分析師陳文招也指出，當周期波動遭遇經濟轉型，產業(yè)輪動很可能向結構性持續(xù)分化延展，基礎消費和新興產業(yè)有可能持續(xù)向好。