中新社臺北三月三十一日電(記者 鄧敏 耿軍)“新臺幣匯率、利率調(diào)整幾乎皆已無空間”,臺灣大學(xué)經(jīng)濟學(xué)系教授林建甫于三十一日在臺北某金融論壇上發(fā)表上述言論。
三月三十一日下午,臺灣綜合研究院舉辦金融海嘯之后主要國家和地區(qū)雙率走勢的金融論壇,邀請四位業(yè)界專家分別闡述對美元、歐元、人民幣及新臺幣走勢的看法。
在林建甫教授看來,臺灣央行連續(xù)七次的降息,已讓臺灣定存族叫苦連天,平均每人利息損失高達一萬六千六百八十元新臺幣(以下同),足足可以發(fā)四點六次消費券。
林建甫分析道,以臺灣全民存款總額十九點七兆元計算,定存利率下滑百分之一點八,利息就損失了三千五百四十六億元,活儲利息也蒸發(fā)了二百九十二億元,全民總利損超過三千八百億元,平均每人損失一萬六千六百八十元,足可以發(fā)四點六次消費券!跋M券的效果全給抵消了。就算只拿利息的四分之一去消費,也比三千六百元的消費券金額來得強,就連一開始為刺激消費而降息的期待也落空了。”
林建甫進一步分析稱,目前臺灣的銀行定存戶整整增加了百分之十。“無論利息多低,降到零也無所謂,只要景氣不好起來,投資環(huán)境不安全,錢還是放銀行保本最安心!币虼耍谒磥,利率再下降也無法刺激消費力,所以不可能再有降息的空間。
至于以新臺幣的貶值來刺激出口,林建甫亦認為新臺幣也沒什么貶值空間了。
林建甫特別提示了新臺幣貶值的缺點,如貶值后進口價格馬上上升,獲利未知;貶值會使歐美進口商壓低臺灣產(chǎn)品價格,獲利有限;貶值之后,常借著更大的貶值才能增加競爭力,于是形成貶值循環(huán);貶值容易以鄰為壑,比如同韓國這樣的競爭國陷入競相貶值的窘境。
同時,林建甫也指出新臺幣貶值的后遺癥,如超貶以后,引發(fā)輸入型通貨膨脹,生產(chǎn)成本增加;貶值如太快,廠商無法快速調(diào)整,容易造成以內(nèi)銷為主的廠商或負債較多的廠商倒閉。由于骨牌效應(yīng),經(jīng)濟基本面受損;任何一個超貶的價位可能形成均衡的結(jié)果,導(dǎo)致人民福利水準(zhǔn)下降;事后想拉回匯價將使熱線有機會套利,導(dǎo)致外匯存底損失。
不過,林建甫最后也表示,由于匯率要依照市場變動來看,只能順應(yīng)當(dāng)前時代的變化,面對瞬間萬變的市場情形,理想的狀態(tài)是保持“動態(tài)穩(wěn)定”。
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